투자
젠큐릭스 주식투자 분석
by 노력파 석경이
2025. 5. 5.
서론
젠큐릭스(229000)는 액체생검 기반 분자진단 전문기업으로, 유방암 예후진단 검사(진스웰 BCT), 폐암·대장암 동반진단, 대장암·간암 조기진단 등 암 관련 분자진단 제품을 주력으로 합니다. 2020년 코스닥 기술특례로 상장한 이후 매출 부진과 적자, 상장폐지(관리종목) 리스크에 시달렸으나, 2024년 진스웰 BCT의 국내외 시장점유율 확대와 매출 증가로 실적 반등에 성공하며 관리종목·상폐 리스크를 해소했습니다. 이 글에서는 ‘석경이’ 투자 블로거의 관점에서 젠큐릭스의 사업별 영업이익 비중, 각 사업의 전망, 오너리스크, 기타 리스크, 주가와 가장 연관지어지는 지표를 심층적으로 분석합니다.
사업별 영업이익 비중
사업부문매출 비중(2023)영업이익 비중(2023)주요 내용
| 암 예후진단 |
60~70% |
80%+ |
유방암 예후진단(진스웰 BCT) |
| 동반진단 |
20~25% |
10~15% |
폐암·대장암 동반진단 검사 |
| 조기진단 |
10~15% |
5~10% |
대장암·간암 조기진단 검사 |
| 기타(용역 등) |
미미 |
미미 |
연구용 서비스, 기타 |
- 특징: 2023~2024년 기준 매출과 이익의 중심은 유방암 예후진단 검사(진스웰 BCT)입니다. 동반진단(폐암·대장암)과 조기진단(대장암·간암)은 매출 비중은 낮지만, 성장 잠재력이 있습니다. 용역·기타 매출은 미미합니다.
각 사업의 전망
1. 암 예후진단(진스웰 BCT)
- 시장성:
- 국내 유방암 예후진단 시장 약 300억 원, 아시아 최초 품목허가, 국내 유일 정식 허가 제품.
- 2023~2024년 대형종합병원 도입·처방 건수 전년 대비 130% 증가, 시장점유율 빠르게 확대.
- 경쟁력:
- 자체 알고리즘으로 10년 내 재발·생존율 예측, 임상 데이터 확보, 혁신의료기술 인정.
- 전망:
- 2025년 중국 진출, 히타치 하이테크·로슈진단·바이오래드 등 글로벌 기업과 공동개발·공급계약 추진.
- 국내외 의료기관 도입 확대, 매출 고성장 기대.
2. 동반진단(폐암·대장암)
- 시장성/전망:
- 폐암 EGFR·BRAF, 대장암 동반진단 검사 등 신의료기술 인정, 식약처 허가.
- 국내외 암 치료제 동반진단 시장 성장세, 신제품 추가 허가 시 매출 확대 가능.
3. 조기진단(대장암·간암)
- 시장성/전망:
- 대장암·간암 조기진단 검사 개발, 임상 진행 중.
- 조기진단 시장 진입 시 포트폴리오 다변화, 장기 성장동력 확보.
오너리스크 및 기타 리스크
오너리스크
- 지배구조:
- 조상래 대표(최대주주, 15.24%), 창업주 중심 경영, 경영권 안정성 높음.
- 리스크:
- 의사결정 집중, 대형 투자·사업 확장 시 투명성·책임경영 이슈.
기타 리스크
- 고객사 편중:
- 2024년 기준 특정 고객 매출 비중 72.55%1, 특정 병원·의료기관 의존도 높음. 거래처 변동 시 실적 변동성 확대.
- 실적 변동성:
- 2023년 매출 26억, 영업손실 112억 → 2024년 매출 51억(+97.4%), 영업손실 84억(–24.5%)로 적자폭 축소34.
- 2024년 4분기 매출 23억, 영업손실 12억(분기 기준 흑자 전환 기대감).
- 상장폐지(관리종목) 리스크 해소:
- 2024년 매출 51억, 자기자본 150억(유상증자 70억 포함), 법인세차감전손실/자기자본 27%로 관리종목 지정요건(50%) 미만4.
- 원가·판관비 부담:
- 원가 효율화, 판관비 절감 노력에도 불구, 적자 지속 구조.
- 기술·경쟁 리스크:
- 글로벌 진단기업과의 기술·가격 경쟁, 신제품 임상·허가 지연.
- 주가 변동성:
- 2025년 5월 1,878원(전일 –6.8%), 52주 변동성 확대, 실적·수급·신사업 모멘텀에 민감.
주가와 가장 연관지어지는 지표
지표2021202220232024E업종 평균특징 및 해석
| 매출액(억) |
30.5 |
25.6 |
26 |
51 |
477.6 |
2024년 두 배 성장, 관리종목 해소 |
| 영업이익(억) |
– |
– |
–112 |
–84 |
–85.98 |
적자폭 축소, 분기 흑자 기대 |
| 순이익(억) |
– |
– |
– |
– |
–72.57 |
적자 지속, 흑자전환 모멘텀 |
| 영업이익률 |
– |
– |
– |
– |
–1,687.5% |
업종 평균 하회, 개선세 |
| PER |
– |
– |
– |
– |
34.81 |
적자, 밸류 불가 |
| PBR |
– |
– |
– |
– |
9.55 |
저평가 구간 진입 |
| ROE |
– |
– |
– |
– |
–33.34 |
수익성 개선 필요 |
| 자기자본(억) |
– |
– |
120 |
150 |
74.5 |
유상증자 효과, 관리종목 해소 |
| 주가(원) |
– |
– |
– |
1,878 |
– |
52주 변동성 확대 |
- 주가와 가장 연관지어지는 지표:
- 진스웰 BCT 등 암 예후진단 매출 성장률
- 영업이익률·적자폭 축소, 분기 흑자전환
- 고객사 매출 편중, 거래처 다변화
- 상장폐지(관리종목) 리스크 해소
- 글로벌 진출(중국 등), 신제품 공동개발
- 외국인·기관 수급, 신사업 모멘텀
도표: 젠큐릭스 최근 5년 실적 및 투자지표
연도매출액(억)영업이익(억)자기자본(억)영업이익률PERPBR주가(원)
| 2020 |
15.7 |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
| 2021 |
30.5 |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
| 2022 |
25.6 |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
| 2023 |
26 |
–112 |
120 |
– |
– |
– |
– |
| 2024E |
51 |
–84 |
150 |
– |
– |
– |
1,878 |
결론
젠큐릭스는 유방암 예후진단(진스웰 BCT) 중심의 분자진단 기술력, 국내외 시장점유율 확대, 관리종목·상장폐지 리스크 해소, 글로벌 진출(중국 등) 모멘텀 등
중장기 성장성이 유효한 진단 바이오주입니다.
2024년 매출 51억(+97.4%), 영업손실 –84억(적자폭 24.5% 축소), 자기자본 150억(유상증자 포함), 관리종목 해소 등
실적·재무구조가 개선되고 있으나,
고객사 매출 편중, 적자 지속, 기술·경쟁 리스크, 신제품 임상·허가 지연 등
구조적 리스크도 큽니다.
주가와 가장 연관지어지는 변수는 진스웰 BCT 매출 성장, 영업이익률·적자폭 축소, 고객사 다변화, 상장폐지 리스크 해소, 글로벌 진출, 외국인·기관 수급입니다.
단기적으로는 분기 흑자전환과 글로벌 진출, 중장기적으로는 포트폴리오 확장과 수익성 개선이
주가 방향성을 좌우할 것입니다.
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참고 링크