서론
웨이버스(336060)는 공간정보 통합 솔루션, 시스템 통합(SI), 유지보수(SM), 공간정보 플랫폼, 인프라 구축 등 공간정보 기반 IT서비스를 주력으로 하는 기업입니다. 최근에는 네이버시스템 GIS 사업부 인수, 자율주행 정밀도로지도, 스마트시티, 디지털트윈 등 신성장 분야로 사업을 확장하며, 공공부문과의 오랜 협력과 수주잔고 증가로 주목받고 있습니다.
‘석경이’ 투자 블로거의 관점에서 사업별 영업이익 비중, 각 사업 전망, 오너리스크, 기타 리스크, 주가와 가장 연관지어지는 지표를 체계적으로 분석합니다.
사업별 영업이익 비중
사업부문매출 비중(2024)영업이익 비중(2024)주요 내용
| 공간정보 플랫폼/SI |
55~60% |
65% |
공간정보 통합 플랫폼 구축, SI, 신사업(정밀지도, 디지털트윈 등) |
| SM(유지보수) |
25~30% |
20% |
공공기관·지자체 등 유지보수, 안정적 반복매출 |
| 인프라(HW/SW) |
10~15% |
10% |
서버·네트워크·클라우드 등 인프라 구축 |
| 기타(컨설팅 등) |
5% 미만 |
5% 미만 |
컨설팅, 연구개발 등 |
- 특징: 공간정보 플랫폼/SI 사업이 매출과 이익의 중심입니다. SM(유지보수) 부문은 반복적이고 안정적 매출을 제공하며, 인프라와 기타 사업이 수익구조를 보완합니다. 2023년 네이버시스템 GIS사업부 인수로 공간정보 생산·측량·영상처리 등 신사업 매출이 일부 반영되었습니다23812.
각 사업의 전망
1. 공간정보 플랫폼/SI
- 시장성:
- 국토·부동산·지적 정보화, 스마트시티, 디지털트윈 등 공공·민간 대형 프로젝트 수요 지속.
- 4차 산업혁명, 자율주행, 빅데이터 기반의 공간정보 산업 성장.
- 경쟁력:
- 공공부문과의 오랜 협력, 자체 공간정보 프레임워크(WeFramework, ImFramework) GS인증, 대형 프로젝트 레퍼런스.
- 2024년 3분기 수주잔고 323억, 2025년 추가 성장 전망2712.
- 전망:
- 자율주행 정밀도로지도, 스마트시티, 디지털트윈 등 신사업 매출 본격화.
- 민간형 공간정보플랫폼, 해외 진출, 구독형 전자지도 등 신수익원 확대.
2. SM(유지보수)
- 시장성/전망:
- 공공기관·지자체 등 장기 계약 기반, 안정적 반복매출.
- 신규 플랫폼 구축과 연동해 유지보수 매출도 동반 성장.
3. 인프라(HW/SW)
- 시장성/전망:
- 서버·네트워크·클라우드 등 IT 인프라 구축, 공공·민간 수요 지속.
- 매출 비중은 낮으나, SI·플랫폼 사업과의 시너지 효과.
오너리스크 및 기타 리스크
오너리스크
- 지배구조:
- 2023년 유안타제5호기업인수목적(주)와 합병, 최대주주 변경.
- 창업주 김학성 대표 등 경영권 안정성 높음, 경영진 비리·분쟁 이슈 없음4.
- 리스크:
- 오너 중심 의사결정, 신규 투자·M&A 등 투명성·시장 신뢰 필요.
기타 리스크
- 실적 변동성:
- 2024년 매출 563억(+15.6%), 영업이익 16.7억(–66.8%), 순이익 32.6억(–53.9%)로 이익률 급감8911.
- 판관비·인건비 증가, 신사업 초기 투자비용 부담.
- 2023년 영업이익률 11.8%→2024년 3%로 하락, 순이익률 14.5%→5.7%로 하락18911.
- 경기·정책 변수:
- IT 업황 부진, 고객사 투자 축소, 정부 정책 변화에 민감.
- 공공정책·예산에 대한 의존도 높음, 정책 변화 시 실적 변동성 확대257.
- 경쟁 심화:
- 대형 SI·IT서비스 업체와의 경쟁, 기술·가격 경쟁력 지속 필요.
- 신사업 리스크:
- 자율주행·스마트시티 등 신사업은 초기 투자비용 부담, 수익화까지 시차 존재.
- 주가 변동성:
- 2025년 5월 1,256원(시총 599억), PER 18.4, PBR 1.52, ROE 8.7%, 52주 최저 1,216원, 최고 2,120원, 박스권 등락11.
- 최근 기관·외국인 순매도, 수급 악화.
주가와 가장 연관지어지는 지표
지표2021202220232024E업종 평균특징 및 해석
| 매출액(억) |
379 |
405 |
488 |
563 |
5,234 |
2024년 +15.6% 성장 |
| 영업이익(억) |
51 |
18 |
59 |
16.7 |
292 |
2024년 –66.8% 감소 |
| 순이익(억) |
48 |
–81 |
71 |
32.6 |
225 |
2024년 –53.9% 감소 |
| 영업이익률 |
13.4% |
4.4% |
11.8% |
3.0% |
–9.5% |
업계 평균 상회, 변동성 큼 |
| 순이익률 |
12.7% |
–20.0% |
14.5% |
5.8% |
–16.1% |
업계 평균 상회, 변동성 큼 |
| PER |
– |
– |
18.4 |
18.4 |
17.0 |
업종 평균 수준 |
| PBR |
– |
– |
1.52 |
1.52 |
2.39 |
자산가치 대비 저평가 구간 |
| ROE |
44.1% |
– |
8.7% |
8.7% |
–6.7% |
업계 평균 상회 |
| 부채비율 |
62.8% |
– |
38.7% |
38.7% |
102.1% |
재무건전성 양호 |
| 주가(원) |
– |
– |
1,256 |
1,256 |
– |
52주 박스권, 변동성 확대 |
- 주가와 가장 연관지어지는 지표:
- 공간정보 플랫폼/SI 매출 성장률, 수주잔고 증가
- 영업이익률·순이익률 등 수익성 지표
- PER·PBR(저평가/고평가 여부), ROE
- 신사업(정밀지도, 스마트시티, 디지털트윈 등) 매출화
- 공공정책·정부 예산, 기관·외국인 수급
도표: 웨이버스 최근 5년 실적 및 투자지표
연도매출액(억)영업이익(억)순이익(억)영업이익률순이익률PERPBRROE부채비율주가(원)
| 2021 |
379 |
51 |
48 |
13.4% |
12.7% |
– |
– |
44.1% |
62.8% |
– |
| 2022 |
405 |
18 |
–81 |
4.4% |
–20.0% |
– |
– |
– |
– |
– |
| 2023 |
488 |
59 |
71 |
11.8% |
14.5% |
– |
– |
– |
– |
– |
| 2024E |
563 |
16.7 |
32.6 |
3.0% |
5.8% |
18.4 |
1.52 |
8.7% |
38.7% |
1,256 |
결론
웨이버스는 공간정보 플랫폼/SI 중심의 성장, 공공부문 수주잔고 증가, 네이버시스템 GIS사업부 인수로 신사업(정밀지도, 자율주행, 디지털트윈 등) 확대, 2024년 매출 563억(+15.6%), PER 18.4, PBR 1.52, ROE 8.7%, 부채비율 38.7% 등
중장기 성장성이 유효한 공간정보 IT서비스 대표주입니다.
2024년 영업이익률 3.0%(–66.8%), 순이익률 5.8%(–53.9%), 판관비·인건비 증가, 신사업 투자비용, IT 업황 부진, 정책·경기 변수, 오너 중심 의사결정, 수급 악화 등
구조적 리스크도 큽니다.
주가와 가장 연관지어지는 변수는 공간정보 플랫폼/SI 매출 성장, 수주잔고, 영업이익률·순이익률, PER·PBR, 신사업 매출화, 공공정책·예산, 기관·외국인 수급입니다.
단기적으로는 수주잔고와 실적 개선, 중장기적으로는 신사업(정밀지도, 스마트시티 등) 상업화와 정책 수혜가
주가 방향성을 좌우할 것입니다.
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참고 링크