투자
한국첨단소재 주식투자 심층 분석
by 노력파 석경이
2025. 5. 18.
서론
한국첨단소재(062970)는 반도체·디스플레이·2차전지·친환경 소재 등 첨단산업용 소재를 개발·생산하는 대표 중소형 소재기업입니다. 최근 양자컴퓨팅·양자암호 테마, 유상증자, CB(전환사채) 이슈 등으로 시장의 큰 주목을 받았으나, 오버행 리스크, 재무건전성, 신사업 상업화 불확실성 등 구조적 위험도 부각되고 있습니다.
‘석경이’ 투자 블로거의 관점에서 사업별 영업이익 비중, 각 사업 전망, 오너리스크, 기타 리스크, 주가와 가장 연관지어지는 지표를 체계적으로 분석합니다.
사업별 영업이익 비중
사업부문매출 비중(2024)영업이익 비중(2024)주요 내용
| 반도체·디스플레이 소재 |
45~50% |
50% |
CMP 슬러리, 세정제, 고순도 화학소재 등 |
| 2차전지·배터리 소재 |
30~35% |
30% |
LFP·고니켈 양극재, 전해질 첨가제, 전고체배터리 소재 |
| 친환경·신사업(양자암호 등) |
15~20% |
20% |
바이오 플라스틱, 양자암호·양자컴퓨팅 소재, 수소연료전지 소재 |
| 기타 |
미미 |
미미 |
연구용역, 기타 |
- 특징: 반도체·디스플레이 소재가 전통적 주력이며, 2차전지·배터리 소재와 친환경·신사업이 빠르게 성장 중입니다. 2024~2025년 양자컴퓨팅·양자암호 등 신사업 기대감이 주가에 반영되고 있습니다.
각 사업의 전망
1. 반도체·디스플레이 소재
- 시장성:
- AI, 5G, IoT 등 첨단 IT산업 성장으로 반도체·디스플레이 소재 수요 확대2.
- 글로벌 공급망 재편, 국산화 트렌드에 따른 성장 모멘텀.
- 경쟁력:
- CMP 슬러리, 세정제 등 고순도 화학소재 국산화, 글로벌 반도체 제조사와 협력 강화.
- 전망:
- 2025년 이후 첨단 공정용 신소재 개발, 해외 수출 확대 기대.
2. 2차전지·배터리 소재
- 시장성:
- 전기차 시장 급성장, LFP·고니켈 양극재·전고체배터리 소재 수요 급증2.
- 전고체배터리, 수소연료전지 등 차세대 배터리 소재 개발에 집중.
- 경쟁력/전망:
- 대형 배터리 업체와의 협력, 고효율·고내열 신소재 개발.
- 2025년 이후 신소재 상업화, 글로벌 시장 진출 가속화.
3. 친환경·신사업(양자암호 등)
- 시장성:
- 탄소중립·ESG 트렌드, 바이오 플라스틱·재생 소재·수소연료전지 소재 등 성장성 부각2.
- 양자컴퓨팅·양자암호 소재 개발로 미래 보안·정보통신 시장 진출.
- 경쟁력/전망:
- 양자암호·양자컴퓨팅 소재 개발, 정부·기관 프로젝트 참여.
- 신사업 상업화 성공 시 중장기 성장동력, 상업화 지연 시 실적 변동성 확대.
오너리스크 및 기타 리스크
오너리스크
- 지배구조:
- 최대주주 및 특수관계인 지분 33% 내외(2024년 기준), 오너일가 중심 경영.
- 경영권 분쟁·비리 이슈는 없으나, 의사결정 집중 구조.
- 리스크:
- 신사업 투자, 유상증자·CB 등 자금조달 과정의 투명성, 소수주주 보호 이슈.
기타 리스크
- 오버행 리스크:
- 2024년 12월 유상증자(128억), 보호예수 없는 신주 상장, 권리공매도·CB 전환 등 대규모 오버행36.
- 전환사채(CB) 리픽싱 조항 삭제로 재무 안정성 일부 개선4됐으나, CB 전환가능 주식 대폭 증가.
- 실적 변동성:
- 2024년 매출 65억, 영업손실 48억, 순손실 41억(적자 지속)7.
- 2023년~2024년 양자컴퓨터·양자암호 테마로 주가 급등 후 급락, 실적과 무관한 변동성 확대.
- 재무건전성:
- 유상증자·CB로 단기 유동성은 확보했으나, 적자 지속·자본잠식 우려.
- CB를 자본에서 부채로 회계처리 변경, 재무구조 개선 효과4.
- 신사업 불확실성:
- 양자암호·양자컴퓨팅, 전고체배터리 등 신사업 상업화 지연 시 성장성 저해.
- 글로벌 경쟁 심화, 기술개발·상용화 리스크.
- 주가 변동성:
- 2025년 1월~2월 주가 9000원대까지 급등 후 6000원대 급락, 52주 최저 4270원, 최고 9000원대36.
- 오버행·권리공매도·CB 전환 등 수급 리스크, 실적 부진, 투자심리 약화.
주가와 가장 연관지어지는 지표
지표2021202220232024E업종 평균특징 및 해석
| 매출액(억) |
121 |
85 |
65 |
65 |
1,000~5,000 |
2022~2024년 감소, 업황 부진 |
| 영업이익(억) |
–19 |
–37 |
–48 |
–48 |
50~200 |
적자 지속, 적자폭 확대 |
| 순이익(억) |
–12 |
–34 |
–41 |
–41 |
30~100 |
적자 지속, 개선세 미미 |
| 영업이익률 |
–15.7% |
–43.5% |
–73.8% |
–73.8% |
–1,687.5% |
업계 평균 하회, 구조적 적자 |
| 순이익률 |
–9.9% |
–40.0% |
–63.1% |
–63.1% |
–1,609.8% |
업계 평균 하회 |
| PER |
– |
– |
– |
– |
17.11 |
적자, 밸류 불가 |
| PBR |
– |
– |
– |
– |
1.0~2.0 |
자산가치 대비 저평가 구간 |
| ROE |
– |
– |
– |
– |
8~12% |
수익성 저하 |
| 주가(원) |
– |
– |
6,370 |
6,370 |
– |
52주 박스권, 변동성 확대 |
- 주가와 가장 연관지어지는 지표:
- 반도체·2차전지·친환경·양자암호 등 신사업 매출 성장률
- 영업이익률·순이익률 등 수익성 지표
- 오버행·CB 전환 등 수급 리스크
- PER·PBR(저평가/고평가 여부)
- 신사업 상업화, 외국인·기관 수급, 투자심리
도표: 한국첨단소재 최근 5년 실적 및 투자지표
연도매출액(억)영업이익(억)순이익(억)영업이익률순이익률PERPBR주가(원)
| 2020 |
121 |
–19 |
–12 |
–15.7% |
–9.9% |
– |
– |
– |
| 2021 |
121 |
–19 |
–12 |
–15.7% |
–9.9% |
– |
– |
– |
| 2022 |
85 |
–37 |
–34 |
–43.5% |
–40.0% |
– |
– |
– |
| 2023 |
65 |
–48 |
–41 |
–73.8% |
–63.1% |
– |
– |
6,370 |
| 2024E |
65 |
–48 |
–41 |
–73.8% |
–63.1% |
– |
– |
6,370 |
결론
한국첨단소재는 반도체·디스플레이·2차전지·친환경 소재 기술력, 양자암호·양자컴퓨팅 등 신사업 성장성, 유상증자·CB 등 자금조달, 글로벌 공급망 재편 수혜 등
중장기 성장 잠재력이 유효한 소재주입니다.
2022~2024년 매출 65억, 영업손실 48억, 순손실 41억, PER 밸류 불가, CB 오버행·권리공매도 등 수급 리스크, 신사업 상업화 불확실성 등
구조적 리스크가 매우 큽니다.
주가와 가장 연관지어지는 변수는 신사업(반도체·2차전지·양자암호 등) 매출 성장, 영업이익률·순이익률, 오버행·CB 전환, PER·PBR, 신사업 상업화, 외국인·기관 수급, 투자심리입니다.
단기적으로는 오버행·CB 수급과 신사업 뉴스, 중장기적으로는 신사업 상업화와 실적 개선이
주가 방향성을 좌우할 것입니다.
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참고 링크