투자
태웅로직스 주식투자 심층 분석
by 노력파 석경이
2025. 5. 19.
서론
태웅로직스(124560)는 종합 물류서비스(3PL)·프로젝트 물류·ISO 탱크·항공화물·해상운송 등 글로벌 밸류체인 전반을 아우르는 국내 대표 중견 물류기업입니다. 최근 1조 원 매출 돌파, 이차전지·K-푸드 등 신성장 물류, 해외법인·계열사 실적 호조, M&A 및 장비 확장 등으로 외형과 수익성이 동반 성장하고 있습니다.
‘석경이’ 투자 블로거의 관점에서 사업별 영업이익 비중, 각 사업 전망, 오너리스크, 기타 리스크, 주가와 가장 연관지어지는 지표를 체계적으로 분석합니다.
사업별 영업이익 비중
사업부문매출 비중(2024)영업이익 비중(2024)주요 내용
| 해상·항공·철도운송(3PL) |
65~70% |
60% |
글로벌 해상·항공·철도 운송, 대기업·중견기업 화주 |
| 프로젝트·특수물류 |
20~25% |
30% |
EPC(설계·조달·시공) 프로젝트, 중량·특수화물 운송 |
| ISO 탱크·2차전지 물류 |
10~15% |
10% |
전해액·유기용매 등 액상화물, 위험물, 글로벌 밸류체인 |
| 기타(계열사·신사업 등) |
미미 |
미미 |
항공화물 혼재, 국내외 계열사, 신사업 |
- 특징: 해상·항공·철도 등 3PL(Third Party Logistics) 운송이 매출과 이익의 중심입니다. 프로젝트·특수물류(대형 EPC, 중량물 운송)는 수익성 기여도가 높고, ISO 탱크·2차전지 물류는 신성장 동력으로 부상 중입니다210.
각 사업의 전망
1. 해상·항공·철도운송(3PL)
- 시장성:
- 글로벌 공급망 다변화, 지정학적 리스크(홍해 사태 등)로 복합운송 수요 증가.
- 팬데믹 특수 이후에도 대기업·중견기업 화주 기반 안정적 성장.
- 경쟁력:
- 해상·항공·철도 등 멀티모달 운송, 글로벌 네트워크, 원가경쟁력.
- 전망:
- 2025년 상반기까지 홍해 사태 반사이익, 연간 단위 대형계약 갱신, 해상운임 강세 지속.
- 운송 아이템 다변화(자동차부품, 가전 등)로 매출 방어3.
2. 프로젝트·특수물류
- 시장성:
- EPC(설계·조달·시공) 프로젝트, 중량물·특수화물 운송 등 고수익성 시장.
- 삼성E&A 등 대기업 EPC 프로젝트 수주 확대.
- 경쟁력/전망:
- 프로젝트별 맞춤형 운송 솔루션, 위험물·특수화물 전문성.
- EPC 시장 내 대기업 진출 확대에 따른 동반 성장 기대10.
3. ISO 탱크·2차전지 물류
- 시장성/전망:
- 2차전지 전해액, 유기용매 등 액상화물 수요 급증(국내·중국·동남아·북미·유럽).
- ISO 탱크 운영 대수 3,500대(국내 2위, 아시아 12위), 글로벌 밸류체인 구축.
- 위험물 보관·운송 인허가, 전용 창고 등 중간 거점 확보 추진.
- 전자·화학·에너지 산업 변화에 따른 성장 잠재력 매우 큼23.
오너리스크 및 기타 리스크
오너리스크
- 지배구조:
- 창업주 및 특수관계인 중심, 경영권 안정성 높음.
- 경영권 분쟁·비리 이슈 없음.
- 리스크:
- 의사결정 집중, 대규모 투자·M&A 시 투명성·지배구조 리스크.
기타 리스크
- 경쟁 심화·운임 변동성:
- 글로벌 해운·항공 운임 변동, 경쟁사(대형·중견 3PL)와의 단가 경쟁.
- 지정학적 리스크(홍해·우크라이나 등) 장기화 시 운송 스케줄·원가 부담.
- 실적 변동성:
- 팬데믹 특수(2021~2022년) 이후 2023~2024년에도 사상 최대 실적, 단기 운임 급락 시 이익률 하락 가능성.
- 원가·환율 리스크:
- 연료비, 인건비, 환율 등 외부 변수에 민감.
- 해외법인·계열사 리스크:
- 해외법인 실적 변동, M&A·계열사 통합관리 부담.
- 주가 변동성:
- 2025년 5월 2,895원(시총 1,080억), PER 5.44, PBR 0.48~0.66, ROE 12.3%, 배당수익률 2~3.5%, 박스권 등락56.
주가와 가장 연관지어지는 지표
지표2021202220232024E2025E업종 평균특징 및 해석
| 매출액(억) |
4,037 |
5,595 |
7,703 |
10,620 |
12,000 |
10,000~20,000 |
2024년 1조 돌파, 2025년 성장 지속 |
| 영업이익(억) |
129 |
318 |
360 |
406 |
450 |
400~1,000 |
수익성 개선, 업계 평균 하회 |
| 순이익(억) |
97 |
246 |
280 |
312 |
340 |
300~800 |
2024년 15% 성장, 안정적 |
| 영업이익률 |
3.2% |
5.7% |
4.7% |
3.8% |
3.7% |
8~16% |
업계 평균 하회, 박스권 |
| 순이익률 |
2.4% |
4.4% |
3.6% |
2.9% |
2.8% |
5~12% |
업계 평균 하회, 안정적 |
| PER |
7~9 |
6~8 |
5.4 |
5.4 |
5~7 |
10~15 |
저평가 구간 |
| PBR |
0.66 |
0.66 |
0.48 |
0.48 |
0.5 |
0.65 |
자산가치 대비 저평가 |
| ROE |
10.1% |
12.3% |
12.7% |
12.3% |
12.0% |
16.7% |
업계 평균 하회, 안정적 |
| 배당수익률 |
1.9% |
2.0% |
3.5% |
2.0% |
2.0% |
3.3% |
안정적 배당주 |
| 부채비율 |
115% |
110% |
110% |
110% |
110% |
115% |
업계 평균 수준 |
| 주가(원) |
3,460 |
3,460 |
2,895 |
2,895 |
– |
– |
52주 박스권, 저평가 |
- 주가와 가장 연관지어지는 지표:
- 매출·영업이익 성장률(해외법인, 프로젝트·ISO 탱크 등)
- 영업이익률·순이익률 등 수익성 지표
- PER·PBR(저평가 여부)
- 배당수익률, ROE(자기자본효율)
- 외국인·기관 수급, 신규 수주 모멘텀
도표: 태웅로직스 최근 5년 실적 및 투자지표
연도매출액(억)영업이익(억)순이익(억)영업이익률순이익률PERPBRROE배당수익률부채비율주가(원)
| 2021 |
4,037 |
129 |
97 |
3.2% |
2.4% |
7 |
0.66 |
10.1% |
1.9% |
115% |
3,460 |
| 2022 |
5,595 |
318 |
246 |
5.7% |
4.4% |
6 |
0.66 |
12.3% |
2.0% |
110% |
3,460 |
| 2023 |
7,703 |
360 |
280 |
4.7% |
3.6% |
5.4 |
0.48 |
12.7% |
3.5% |
110% |
2,895 |
| 2024E |
10,620 |
406 |
312 |
3.8% |
2.9% |
5.4 |
0.48 |
12.3% |
2.0% |
110% |
2,895 |
| 2025E |
12,000 |
450 |
340 |
3.7% |
2.8% |
5~7 |
0.5 |
12.0% |
2.0% |
110% |
– |
결론
태웅로직스는 글로벌 3PL·프로젝트·ISO 탱크·2차전지 등 신성장 물류, 해외법인·계열사 실적 호조, 2024년 매출 1조 돌파, PER 5.4, PBR 0.48, ROE 12.3%, 배당수익률 2~3.5% 등
외형·수익성·배당 모두 우수한 저평가 물류주입니다.
경쟁 심화, 운임 변동성, 원가·환율·지정학 리스크, 오너리스크(의사결정 집중), 해외법인·계열사 관리 부담 등
구조적 리스크도 상존합니다.
주가와 가장 연관지어지는 변수는 매출·영업이익 성장, 영업이익률·PER·PBR, 배당수익률, ROE, 신규 수주, 외국인·기관 수급입니다.
단기적으로는 홍해 사태 등 운임 강세와 프로젝트 수주, 중장기적으로는 ISO 탱크·2차전지 등 신사업 확장과 글로벌 네트워크 강화가
주가 방향성을 좌우할 것입니다.
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참고 링크