서론
코람코라이프인프라리츠(357120)는 **국내 대표 상장 리츠(REITs)**로, 생활 인프라와 헬스케어, 리테일, 물류, 오피스 등 다양한 자산군에 투자해 안정적 임대수익과 높은 배당수익률을 추구하는 기업입니다. 최근 몇 년간 자산 포트폴리오 다각화, 주유소 자산 매각, 신규 투자(DF타워 우선주 등), 유상증자 등으로 체질 개선과 성장 전략을 병행하고 있습니다. 이 글에서는 ‘석경이’ 투자 블로거의 관점에서 코람코라이프인프라리츠의 사업별 영업이익 비중, 각 사업 전망, 오너리스크 및 기타 리스크, 주가와 가장 연관지어지는 지표를 심층 분석합니다.
사업별 영업이익 비중
자산군(사업부문)매출 비중(2024)영업이익 비중(2024)주요 내용
| 주유소(HD현대오일뱅크 등) |
48% |
50% |
전국 160여개 직영주유소, 임대수익 |
| 물류센터(쿠팡 등) |
32% |
30% |
쿠팡 풀필먼트, 라스트마일 센터 등 |
| 리테일(가전매장·F&B) |
11% |
10% |
삼성·LG전자, 맥도날드·폴바셋 등 |
| 전기차충전소·오피스 |
9% |
8% |
전기차충전소, 마제스타시티타워1 우선주 등 |
| 기타 |
미미 |
미미 |
신규 투자, 자산 리밸런싱 등 |
- 특징: 상장 초기 100% 주유소 중심에서 현재는 물류, 리테일, 오피스 등으로 포트폴리오가 다변화되어 리스크 분산과 안정적 수익 기반을 확보했습니다36.
각 사업의 전망
1. 주유소
- 시장성:
- 전국 160여개 HD현대오일뱅크 직영주유소, 안정적 임대료 수익.
- 전기차 확산, 유가 변동 등으로 성장 정체 우려 있으나, 매각·리밸런싱 전략 병행.
- 전망:
- 최근 6개 주유소 매각(2024년 9월), 매각 차익으로 배당재원 확대 및 자산 효율화 추진3.
2. 물류센터
- 시장성:
- 쿠팡 등 이커머스 성장, 풀필먼트·라스트마일 센터 등 임대수요 견조.
- 전망:
- 물류센터 비중 32%로 확대, 임대료 상승 및 장기계약 구조로 안정적 현금흐름 기대.
3. 리테일(가전매장·F&B)
- 시장성:
- 삼성·LG전자 등 대형 가전매장, 맥도날드·폴바셋 등 F&B 브랜드의 드라이브스루(DT) 매장.
- 전망:
- 신규 매장(폴바셋 등) 지속 개점, 경기 방어적 성격으로 실적 안정성 보완.
4. 전기차충전소·오피스
- 시장성:
- 전기차 인프라 확장, 우량 오피스(마제스타시티타워1, DF타워 우선주 등) 투자.
- 전망:
- DF타워 우선주 매입(2024년 400억 유상증자), 배당 안정성과 성장성 동시 추구3.
오너리스크 및 기타 리스크
오너리스크
- 지배구조:
- 코람코자산신탁(국내 민간리츠 1위, 운용자산 16.4조원)이 운용7.
- 국내 리츠 시장에서 신뢰도·운용경험 모두 최상위, 오너리스크는 사실상 없음.
기타 리스크
- 금리·부동산 시장 리스크:
- 금리 인상 시 차입비용 증가, 자산가치 하락 우려.
- 경기침체·부동산 시장 조정기에는 임대수익 성장 제한.
- 유상증자·자산매각 이슈:
- 2024년 400억 유상증자(DF타워 우선주 매입 목적), 단기 주가 변동성 확대.
- 주유소 등 자산매각은 배당재원 확보에 긍정적이나, 포트폴리오 재구성 필요.
- 운용사 신탁사업 리스크:
- 코람코자산신탁 신탁사업에서 일부 PF·소송 손실, 리츠 운용에는 직접적 영향 제한48.
- 배당정책·세제 리스크:
- 자본준비금 감액배당 등 배당정책 변화, 세법 개정 등 정책 변수.
주가와 가장 연관지어지는 지표
지표202220232024업종 평균특징 및 해석
| 매출액(억) |
344 |
315 |
484 |
685 |
2024년 자산매각 등으로 급증6 |
| 영업이익(억) |
236 |
181 |
356 |
175 |
영업이익률 73.5%, 업종 3위 |
| 순이익(억) |
115 |
107 |
237 |
68 |
순이익률 48.9%, 업종 3위 |
| 영업이익률 |
68.6% |
57.5% |
73.5% |
41.3% |
업종 내 최고 수준 |
| 순이익률 |
33.4% |
34.0% |
48.9% |
5.4% |
업종 내 최고 수준 |
| 배당수익률 |
7.6% |
9.5% |
10.8% |
9.9% |
2024년 10%대 배당 확정36 |
| PBR |
0.77 |
0.77 |
0.77 |
0.76 |
자산가치 대비 저평가 |
| ROE |
2.3% |
2.3% |
2.3% |
2.8% |
업종 평균 수준 |
| 부채비율 |
155% |
155% |
155% |
140% |
업종 평균 대비 다소 높음 |
| 시가총액(억) |
4,253 |
4,253 |
4,253 |
3,160 |
업종 7위, 대형 리츠 |
- 주가와 가장 연관지어지는 지표:
- 임대수익·영업이익률·순이익률 등 수익성
- 배당수익률(연 7~10%대)
- 포트폴리오 다각화·자산매각·신규 투자
- 금리·부동산 시장 변수
- PBR(저평가 여부), 부채비율
- 운용사 역량·신뢰도
- 외국인·기관 수급, 유상증자 등 자본정책
도표: 코람코라이프인프라리츠 최근 5년 실적 및 투자지표
연도매출액(억)영업이익(억)순이익(억)영업이익률순이익률배당수익률PBRROE부채비율시가총액(억)
| 2022 |
344 |
236 |
115 |
68.6% |
33.4% |
7.6% |
0.77 |
2.3% |
155% |
4,253 |
| 2023 |
315 |
181 |
107 |
57.5% |
34.0% |
9.5% |
0.77 |
2.3% |
155% |
4,253 |
| 2024 |
484 |
356 |
237 |
73.5% |
48.9% |
10.8% |
0.77 |
2.3% |
155% |
4,253 |
결론
코람코라이프인프라리츠는 생활 인프라·헬스케어·물류·리테일 등 다양한 자산군에 투자하는 국내 대표 상장 리츠로,
임대수익 기반의 높은 영업이익률·순이익률, 연 7~10%대 배당수익률, 포트폴리오 다각화, 운용사 역량이
강점입니다.
금리·부동산 시장 변수, 유상증자·자산매각 이슈, 부채비율 관리 등은 단기 리스크이나,
장기적으로는 자산 리밸런싱, 신규 투자, 배당정책 강화, ESG 경영이
주가의 핵심 변수입니다.
주가와 가장 연관지어지는 지표는 임대수익·수익성, 배당수익률, 포트폴리오 다변화, 금리·부동산 시장, PBR, 부채비율, 운용사 신뢰도입니다.
단기적으로는 자산매각·유상증자 등 이벤트, 중장기적으로는 포트폴리오 확장과 배당정책이
주가 방향성을 좌우할 것입니다.
태그
#코람코라이프인프라리츠 #리츠 #배당주 #생활인프라 #헬스케어리츠 #물류센터 #주유소리츠 #DF타워 #유상증자 #자산매각 #임대수익 #포트폴리오다각화 #PBR저평가 #배당수익률 #영업이익률 #순이익률 #부채비율 #운용사역량 #코람코자산신탁 #ESG #리츠투자 #부동산리츠 #기관매수 #외국인매수 #자본정책 #금리리스크 #부동산시장 #성장주 #투자전략 #석경이분석 #자산리밸런싱 #신규투자 #리츠시장 #대형리츠 #리츠배당 #자산가치 #신탁사업 #리츠운용 #시장점유율 #주가전망
참고 링크