투자
일승 주식투자 심층 분석
by 노력파 석경이
2025. 6. 1.
서론
일승(333430)은 **친환경 조선·해양 플랜트 장비 및 환경설비(분뇨처리장치, 스크러버 등)**를 주력으로 하는 중견 조선기자재 기업입니다. 세진중공업 계열사로, 조선·해양 산업의 친환경 규제 강화와 ESG 트렌드에 힘입어 최근 실적과 성장성이 부각되고 있습니다.
‘석경이’ 투자 블로거의 관점에서 사업별 영업이익 비중, 각 사업 전망, 오너리스크, 기타 리스크, 주가와 가장 연관지어지는 지표를 체계적으로 분석합니다.
사업별 영업이익 비중
사업부문매출 비중(2024)영업이익 비중(2024)주요 내용
| 조선·해양 환경설비 |
80%+ |
90%+ |
분뇨처리장치, 스크러버, 친환경 기자재, 선박용 탱크 등 |
| 플랜트·기타 |
20% 내외 |
10% 미만 |
플랜트 기자재, 기타 환경설비, 연구개발 등 |
- 특징: 조선·해양 환경설비가 매출과 이익의 중심입니다. 친환경 기자재(분뇨처리장치, 스크러버 등) 중심의 포트폴리오로, IMO(국제해사기구) 환경규제 강화와 맞물려 성장세가 두드러집니다.
각 사업의 전망
1. 조선·해양 환경설비
- 시장성:
- IMO 환경규제(선박 배출가스, 폐수처리 등) 강화, 글로벌 조선사 발주 증가.
- 현대중공업파워시스템 등 대형 조선소와의 협력, 수주잔고 확대.
- 경쟁력:
- 분뇨처리장치, 스크러버 등 핵심기술 내재화, 친환경·고효율 설비 개발.
- 세진중공업 등 그룹사와의 시너지, 납기·품질 경쟁력.
- 전망:
- 2024~2025년 조선업 호황, 환경설비 수주 증가, 플랜트·수처리 등 신사업 확장.
- 친환경 기자재 수요 지속, 글로벌 ESG 트렌드 수혜.
2. 플랜트·기타
- 시장성/전망:
- 플랜트 기자재, 기타 환경설비는 매출 보완재 역할.
- 연구개발·신제품 출시를 통한 포트폴리오 다각화 시도.
오너리스크 및 기타 리스크
오너리스크
- 지배구조:
- 최대주주(본인+특수관계인) 74.24%(2023년 3월), 세진중공업 계열, 경영권 안정성 높음3.
- 리스크:
- 오너일가 중심 의사결정, 대규모 투자·신사업 추진 시 투명성·시장 신뢰 필요.
- 계열사 활용·일감 몰아주기 등 그룹 차원의 지배구조 이슈 가능성.
기타 리스크
- 실적 변동성:
- 2024년 매출 518억(–2.2%), 영업이익 69억(+30.6%), 순이익 65억, 영업이익률 13.3%로 수익성 개선136.
- 분기별 매출·이익 변동성 존재, 수주잔고·원가 변동에 민감.
- 원가·환율·외부 변수:
- 원자재(철강 등) 가격·환율 변동, 글로벌 공급망 리스크.
- 금융비용(이자비용) 증가, 외환손실 등 재무 리스크.
- 경쟁 심화:
- 조선·해양 기자재 시장 경쟁, 대형사·중소형사와의 가격·납기 경쟁.
- 주가 변동성:
- 2025년 5월 4,880원(시총 약 1,100억), 52주 4,500~5,860원 박스권, 거래량 급증 구간 반복6.
- 실적 개선 기대감, 시장 변동성, 투자심리 변화에 따라 등락.
주가와 가장 연관지어지는 지표
지표2021202220232024E업종 평균특징 및 해석
| 매출액(억) |
419 |
650 |
530 |
518 |
5,000+ |
2024년 –2.2% 감소, 2025년 반등 기대 |
| 영업이익(억) |
29 |
32 |
53 |
69 |
350 |
2024년 +30.6% 성장, 수익성 개선 |
| 순이익(억) |
–57 |
34 |
77 |
65 |
250 |
2024년 안정화, 업계 평균 근접 |
| 영업이익률 |
6.9% |
4.9% |
10.0% |
13.3% |
7.0% |
2024년 업계 평균 상회 |
| 순이익률 |
–13.6% |
5.2% |
14.5% |
12.5% |
5.0% |
2024년 업계 평균 상회 |
| PER |
– |
– |
– |
17~20 |
15 |
성장주 프리미엄 반영 |
| PBR |
– |
– |
– |
1.2 |
1.1 |
자산가치 대비 적정 |
| ROE |
– |
– |
– |
7~10% |
8% |
업계 평균 근접 |
| 부채비율 |
– |
– |
– |
50.6% |
70% |
재무건전성 우수 |
| 주가(원) |
– |
– |
– |
4,880 |
– |
52주 박스권, 변동성 확대 |
- 주가와 가장 연관지어지는 지표:
- 조선·해양 환경설비 매출 성장률, 수주잔고
- 영업이익률·순이익률 등 수익성
- PER·PBR(저평가/고평가), ROE, 부채비율
- 원가·환율·금융비용 등 외부 변수
- 외국인·기관 수급, 그룹 지배구조 이슈
도표: 일승 최근 5년 실적 및 투자지표
연도매출액(억)영업이익(억)순이익(억)영업이익률순이익률PERPBRROE부채비율주가(원)
| 2021 |
419 |
29 |
–57 |
6.9% |
–13.6% |
– |
– |
– |
– |
– |
| 2022 |
650 |
32 |
34 |
4.9% |
5.2% |
– |
– |
– |
– |
– |
| 2023 |
530 |
53 |
77 |
10.0% |
14.5% |
– |
– |
– |
– |
– |
| 2024E |
518 |
69 |
65 |
13.3% |
12.5% |
17~20 |
1.2 |
7~10% |
50.6% |
4,880 |
결론
일승은 친환경 조선·해양 환경설비 중심, 분뇨처리장치·스크러버 등 핵심기술, 세진중공업 등 그룹 시너지, 2024년 영업이익률 13.3%·순이익률 12.5%, PER 17~20, 부채비율 50.6% 등
중장기 성장성이 유효한 친환경 조선기자재 대표주입니다.
오너리스크(지배구조 집중), 원가·환율·금융비용 등 외부 변수, 실적 변동성, 계열사 이슈, 경쟁 심화 등
구조적 리스크도 큽니다.
주가와 가장 연관지어지는 변수는 환경설비 매출 성장, 영업이익률·PER, 수주잔고, 원가·환율 변수, 그룹 지배구조, 외국인·기관 수급입니다.
단기적으로는 조선업 호황과 환경설비 수주, 중장기적으로는 친환경 기자재 시장 확대와 그룹 시너지가
주가 방향성을 좌우할 것입니다.
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참고 링크