시큐센: 사업 분석과 투자 포인트

시큐센은 핀테크 보안 기술 및 디지털 금융 플랫폼 솔루션을 제공하는 전문 기업으로, 양자보안 기술과 모바일 보안 솔루션을 중심으로 성장하고 있습니다. 최근 코스닥 이전 상장과 함께 사업 다각화를 추진하며, 금융 및 IT 아웃소싱(ITO) 부문에서 새로운 기회를 모색하고 있습니다. 이 글에서는 시큐센의 사업별 영업이익 비중, 각 사업의 전망, 오너리스크 및 기타 리스크, 그리고 주가와 연관된 주요 지표를 심층 분석합니다.

1. 사업별 영업이익 비중

2024년 기준 시큐센의 매출 구성은 다음과 같습니다:

사업 부문매출 비중(%)

디지털 금융 서비스 구축	75.0
모바일 보안 솔루션	20.0
IT 아웃소싱(ITO)	5.0

 

• 디지털 금융 서비스 구축은 전체 매출의 약 75%를 차지하며, 금융사와 카드사를 대상으로 한 인증서 유출 방지 및 위변조 방지 솔루션이 포함됩니다.
• 모바일 보안 솔루션은 전화번호 기반 안심 로그인 서비스와 바이오 전자서명 기술 등으로 구성되며, 매출 비중은 20%입니다.
• **IT 아웃소싱(ITO)**은 최근 씨플랫폼 인수 이후 추가된 사업으로, 매출 비중은 아직 낮지만 성장 가능성이 큽니다.

2. 각 사업의 전망

디지털 금융 서비스 구축

• 금융권의 디지털화와 보안 규제 강화로 인해 인증 및 위변조 방지 솔루션 수요가 꾸준히 증가하고 있습니다.
• IBK시스템과의 협력으로 카드 플랫폼 구축 프로젝트를 진행 중이며, 이는 안정적인 매출 기반을 제공합니다.
• 양자내성 암호 기술(PQC)을 활용한 신규 솔루션 출시가 예정되어 있어 장기적인 성장 가능성이 기대됩니다.

모바일 보안 솔루션

• 모바일 보안 솔루션은 통신사와 카드사를 중심으로 도입되고 있으며, 전화번호 기반 인증 서비스와 바이오 전자서명 기술이 주요 제품입니다.
• 양자보안 기술이 적용된 '아이인젝션(iEnxection) PQC'는 기존 모바일 보안 솔루션을 고도화하여 경쟁력을 강화하고 있습니다.

IT 아웃소싱(ITO)

• 씨플랫폼 인수를 통해 IT 아웃소싱 부문에 진출하며, 클라우드 및 빅데이터 기반 서비스로 영역을 확장하고 있습니다.
• 기존 보안 사업과의 시너지를 통해 신규 고객 확보가 기대됩니다.

3. 오너리스크 및 기타 리스크

오너리스크

• 최대주주는 콤텍시스템으로 지분 24.41%를 보유하고 있으며, 대표이사 이정주는 경영권을 안정적으로 유지하고 있습니다.
• 다만 최대주주가 대표이사가 아니며, 외부 투자자의 영향력이 클 수 있어 단기적인 주가 변동성이 우려됩니다.

기타 리스크

1. 적자 지속:
   • 2024년 영업손실은 약 15억 원으로 적자가 지속되고 있으며, 이는 인적 투자와 연구개발비 증가 때문입니다.
2. 시장 경쟁 심화:
   • 핀테크 및 보안 시장에서 경쟁이 치열하며, 기술력과 가격 경쟁력이 중요합니다.
3. 정부 규제 의존도:
   • 금융권 규제 변화에 따라 주요 고객사의 수요 변동 가능성이 존재합니다.

4. 주가와 연관된 주요 지표

PER(주가수익비율)

• 현재 PER은 적자로 인해 산정되지 않으며, 흑자 전환 시 밸류에이션 재평가 가능성이 존재합니다.

PBR(주가순자산비율)

• PBR은 약 2.46배로 자산 대비 적정 수준에서 거래되고 있습니다.

매출 성장률

• 2024년 매출액은 전년 대비 약 544% 증가한 1,044억 원을 기록했으며, 이는 씨플랫폼 인수와 신규 프로젝트 수주 덕분입니다.

EPS(주당순이익)

• EPS는 적자를 기록 중이나 신규 사업 성과 가시화 시 흑자 전환 가능성이 언급되고 있습니다.

결론: 시큐센 투자 포인트

시큐센은 디지털 금융 서비스와 모바일 보안 솔루션을 중심으로 안정적인 매출 구조를 보유한 기업입니다. 특히 양자보안 기술 상용화와 IT 아웃소싱 부문의 확장은 긍정적인 투자 요인입니다. 다만 적자 지속과 시장 경쟁 심화는 유의해야 할 리스크 요인입니다. 장기적으로 기술력을 기반으로 한 성장 잠재력이 높은 기업으로 평가됩니다.

태그

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참고 링크

• 시큐센 IR 자료
• ZDNet 기사: 시큐센 매출 성장
• 디지털데일리 기사: 씨플랫폼 인수 효과