이노시뮬레이션: 사업 분석과 투자 포인트

이노시뮬레이션은 XR(확장현실) 기반 가상훈련 시스템과 스마트 모빌리티 시뮬레이터를 개발하는 국내 대표 XR 솔루션 기업입니다. 자동차, 국방, 건설기계 등 다양한 산업 분야에서 활용 가능한 시뮬레이터 기술을 보유하며, 글로벌 시장에서 경쟁력을 강화하고 있습니다. 특히, 자율주행차와 방산 분야에서의 성장 가능성이 주목받고 있습니다. 이 글에서는 이노시뮬레이션의 사업별 영업이익 비중, 각 사업의 전망, 오너리스크 및 기타 리스크, 그리고 주가와 연관된 주요 지표를 심층 분석합니다.

1. 사업별 영업이익 비중

2023년 기준 이노시뮬레이션의 매출 구성은 다음과 같습니다:

사업 부문매출 비중(%)

XR 가상훈련 시스템	63.7
스마트 모빌리티 시뮬레이터	27.3
XR 디바이스	4.6
XR 콘텐츠	4.4

 

• **XR 가상훈련 시스템**은 전체 매출의 약 64%를 차지하며, 방산 및 산업용 훈련 솔루션으로 활용되고 있습니다.
• **스마트 모빌리티 시뮬레이터**는 자율주행차 테스트 및 교통안전 시뮬레이션을 통해 안정적인 매출원을 제공합니다.
• **XR 디바이스 및 콘텐츠**는 AR/VR 기술을 활용한 디바이스와 콘텐츠로 구성되며, 메타버스 플랫폼 확장을 목표로 하고 있습니다.

2. 각 사업의 전망

XR 가상훈련 시스템

• XR 가상훈련 시스템은 자동차, 철도, 중장비, 항공 등 다양한 산업에서 실제 환경과 유사한 훈련을 제공하는 솔루션입니다.
• 방산 분야에서는 한화에어로스페이스, LIG넥스원 등 주요 고객사와 협력하여 국방훈련체계를 구축하고 있으며, 글로벌 시장에서도 높은 수요가 예상됩니다.
• 국내 방산 수출 확대와 함께 XR 가상훈련 시스템 매출이 지속적으로 성장할 것으로 기대됩니다.

스마트 모빌리티 시뮬레이터

• 스마트 모빌리티 시뮬레이터는 자율주행차 개발 및 테스트에 필수적인 기술로, 현대자동차 등 완성차 업체와 협력하여 꾸준한 수요를 확보하고 있습니다.
• ‘VILS’(Vehicle-in-the-Loop Simulation) 기술을 통해 실차 기반 자율주행 시험평가를 지원하며, 자율주행 레벨 3~5 단계 차량 개발에 기여하고 있습니다.
• UAM(도심항공모빌리티) 및 건설기계 분야로 확장이 예상됩니다.

XR 디바이스 및 콘텐츠

• XR 디바이스는 AR/VR 기술을 활용하여 메타버스 환경을 구축하는 핵심 제품으로, 메타트랙 플랫폼과 결합하여 다양한 산업으로 확장되고 있습니다.
• 콘텐츠 부문은 교육 및 엔터테인먼트 분야에서 활용 가능성이 높으며, 향후 매출 비중 증가가 기대됩니다.

3. 오너리스크 및 기타 리스크

오너리스크

• 조준희 대표는 만도기계 선임연구원 출신으로 기술적 전문성을 바탕으로 경영권을 안정적으로 유지하고 있습니다.
• 다만 상장 초기 기업으로 외부 투자자의 영향력이 클 수 있어 단기적인 주가 변동성이 우려됩니다.

기타 리스크

1. 적자 지속:
   • 2022년 영업손실 18억 원에서 2023년 소폭 개선되었으나, 여전히 적자 상태입니다.
2. 시장 개화 지연:
   • 자율주행차 및 UAM 시장 개화가 예상보다 지연될 경우 일부 매출 성장이 늦어질 가능성이 있습니다.
3. 경쟁 심화:
   • 글로벌 XR 솔루션 시장에서 경쟁이 치열하며, 기술력과 가격 경쟁력이 중요합니다.

4. 주가와 연관된 주요 지표

PER(주가수익비율)

• 현재 PER은 적자로 인해 산정되지 않으며 흑자 전환 시 밸류에이션 재평가 가능성이 존재합니다.

PBR(주가순자산비율)

• PBR은 약 2.6배로 업종 평균 대비 적정 수준에서 거래되고 있습니다.

매출 성장률

• 2024년 매출액은 전년 대비 약 23.5% 증가한 241억 원으로 전망되며, 방산 및 스마트 모빌리티 분야 수주 확대가 주요 요인입니다.

EPS(주당순이익)

• EPS는 적자를 기록 중이나 흑자 전환 이후 추가 상승 가능성이 기대됩니다.

결론: 이노시뮬레이션 투자 포인트

이노시뮬레이션은 XR 기반 가상훈련 시스템과 스마트 모빌리티 시뮬레이터를 중심으로 안정적인 매출 구조를 보유한 기업입니다. 특히 방산 및 자율주행차 분야에서의 성장 가능성과 메타버스 플랫폼 확장은 긍정적인 투자 요인입니다. 다만 적자 지속과 시장 개화 지연은 유의해야 할 리스크 요인입니다. 장기적인 관점에서 기술력을 기반으로 한 성장 잠재력이 높은 기업으로 평가됩니다.

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참고 링크

• 이노시뮬레이션 IR 자료
• KB증권 보고서: 이노시뮬레이션
• 데일리인베스트 기사: 방산 수출 확대 전망