투자
미코바이오메드 주식투자 분석
by 노력파 석경이
2025. 4. 23.
서론
미코바이오메드는 **체외진단 의료기기(분자진단, 생화학진단, 면역진단)**를 주력으로 하는 바이오기업입니다. 코로나19 팬데믹 시기 분자진단 키트 수출로 단기 급성장했으나, 이후 실적 급감과 적자 전환, 경영권 매각(M&A) 이슈, 오너리스크 등 구조적 리스크가 부각되고 있습니다. 최근에는 신물질·신약·바이오 신사업으로의 사업목적 확대와 글로벌 시장 재진출을 모색하고 있습니다. 이 글에서는 ‘석경이’ 투자 블로거의 관점에서 미코바이오메드의 사업별 영업이익 비중, 각 사업의 전망, 오너리스크 및 기타 리스크, 주가와 가장 연관지어지는 지표를 심층 분석합니다.
사업별 영업이익 비중
사업부문매출 비중(2023)영업이익 비중(2023)주요 내용
| 분자진단 |
60~70% |
70% |
PCR·코로나·감염병 진단키트, 해외수출 |
| 생화학진단 |
20~25% |
20% |
혈액·소변 등 생화학진단기기·시약 |
| 면역진단 |
5~10% |
5% |
항원·항체 진단키트, 신속진단 |
| 기타/신사업 |
5% 미만 |
5% 미만 |
연구용 키트, 신약개발, 바이오 신사업 |
- 특징: 2020~2021년 분자진단(코로나19) 매출이 폭증했으나, 2023년 이후 팬데믹 종료로 매출 급감, 적자 전환.
- 2023년 실적: 매출 53.7억, 영업손실 –192억, 순손실 –333억, 영업이익률 –361%, 순이익률 –481%(업종 최하위권).
각 사업의 전망
1. 분자진단
- 시장성:
- 코로나19 특수 소멸 이후 실적 급감, 감염병·열대병·식중독 등 글로벌 시장 재진출 모색.
- 미국·브라질·인도네시아 등 합작법인 설립, 사우디 등 중동 진출 실사 진행.
- 경쟁력:
- PCR·LabChip 등 특허 기반 기술, R&D 집중도 63%(효소·미생물 측정).
- 전망:
- 팬데믹 이후 진단키트 시장 재편, 신제품(다중진단, 신속진단) 상업화 필요.
- 글로벌 B2B·B2G 수출 확대가 단기 반등의 핵심.
2. 생화학진단
- 시장성:
- 혈액·소변 등 임상진단 수요는 꾸준하나, 대형사와의 경쟁 심화.
- 전망:
- 신제품 개발, 해외시장 다각화, 연구용·동물용 진단키트 등 신시장 진출 시도.
3. 면역진단
- 시장성:
- 감염병·암 등 항원·항체 진단키트, 신속진단 시장 성장.
- 전망:
- ELISA 등 기존 기술 개선, 나노기술·펩타이드 신약 등 신사업 연계.
4. 기타/신사업
- 시장성:
- 2024년 임시주총 통해 신물질·단백질·펩타이드·나노기술·세포치료제 등 바이오 신사업 추가.
- 전망:
- 신약개발, 바이오 소재, 건강기능식품 등 다각화 추진.
- 사업목적은 확대됐으나, 실제 상업화·매출화는 미지수.
오너리스크 및 기타 리스크
오너리스크
- 지배구조:
- 2024~2025년 경영권 매각(M&A) 추진, 기존 최대주주 지분율 24.26%→6.89%로 급감 예정.
- 리튬코리아 등 투자조합 중심의 머니게임 우려, 구주 오버행(대량 매도) 위험.
- 리스크:
- 과거 인수 세력의 주가 급등락·자금 유출 전력, 경영권 불확실성, 투자자 신뢰 하락.
- 신규 이사진 선임, 전문경영인 체제 도입 등 변화 추진 중이나, 단기적 불확실성 극대화.
기타 리스크
- 실적 부진:
- 2021년 매출 303억→2023년 53.7억(–82%), 영업적자·순적자 폭 확대.
- 매출총이익 –68억(마이너스), 판관비 125억, 고정비 부담.
- 오버행:
- 기존 최대주주 구주 매도, 투자조합 지분 유통 시 주가 급락 우려.
- 현금흐름 악화:
- 자금 유출, 신사업 투자 부담, 유동성 위기 가능성.
- 경쟁 심화:
- 대형 진단기업(씨젠, SD바이오센서 등)과의 글로벌 경쟁, 가격·기술 경쟁력 약화.
- 주가 변동성:
- 2025년 4월 20일 기준 주가 489원(52주 최저 450원, 최고 1,200원), 시총 252억, 업종 내 96위(101개 중).
- 최근 오버행·공매도 거래량 증가, 거래량 급감.
주가와 가장 연관지어지는 지표
지표20202021202220232024Q1업종 평균특징 및 해석
| 매출액(억) |
4,567 |
3,030 |
1,611 |
537 |
– |
734 |
팬데믹 후 급감 |
| 영업이익(억) |
2,092 |
1,478 |
–403 |
–1,923 |
– |
–8.95 |
적자 폭 확대 |
| 순이익(억) |
1,641 |
1,010 |
–1,156 |
–3,332 |
– |
–44.13 |
순손실 확대 |
| 영업이익률 |
45.8% |
48.8% |
–25% |
–361% |
– |
–114.6% |
업종 내 최하위 |
| 순이익률 |
35.9% |
33.3% |
–71.8% |
–480% |
– |
–145.7% |
업종 내 최하위 |
| PER |
– |
– |
– |
–0.66 |
– |
–8,835 |
적자, 밸류 불가 |
| PBR |
– |
– |
– |
1.35 |
– |
7.55 |
업종 평균 대비 저평가 |
| ROE |
– |
– |
– |
–95.6 |
– |
–16.6 |
자기자본 효율성 최악 |
| 부채비율 |
– |
– |
– |
68.8 |
– |
91.5 |
업종 평균 대비 양호 |
| 주가(원) |
– |
– |
– |
489 |
– |
– |
52주 최저가 부근 |
- 주가와 가장 연관지어지는 지표:
- 경영권 매각·오너리스크(오버행, 신뢰)
- 분자진단·신사업 매출 성장률
- 영업이익률·순이익률(적자폭 축소)
- PBR(저평가 여부)
- 공매도·거래량 등 수급
- 글로벌 수출·신제품 상업화
도표: 미코바이오메드 최근 5년 실적 및 투자지표
연도매출액(억)영업이익(억)순이익(억)영업이익률순이익률PERPBRROE부채비율
| 2019 |
41 |
–117 |
–146 |
–284.5% |
–357.2% |
– |
– |
– |
– |
| 2020 |
4,567 |
2,092 |
1,641 |
45.8% |
35.9% |
– |
– |
– |
– |
| 2021 |
3,030 |
1,478 |
1,010 |
48.8% |
33.3% |
– |
– |
– |
– |
| 2022 |
1,611 |
–403 |
–1,156 |
–25.0% |
–71.8% |
– |
– |
– |
– |
| 2023 |
537 |
–1,923 |
–3,332 |
–361.0% |
–480.6% |
–0.66 |
1.35 |
–95.6 |
68.8% |
결론
미코바이오메드는 분자진단·생화학·면역진단 등 체외진단 기술력, 특허 포트폴리오, 글로벌 네트워크를 보유했으나,
팬데믹 이후 실적 급감, 영업적자·순적자 폭 확대, 경영권 매각·오너리스크, 오버행, 현금흐름 악화 등
구조적 리스크가 매우 큽니다.
PBR 1.35배(저평가), PER·ROE·이익률 모두 업종 내 최하위, 오버행·경영권 불확실성이
주가에 가장 큰 영향을 미치고 있습니다.
단기적으로는 경영권 매각·오버행 해소, 적자폭 축소, 글로벌 수출 회복, 신사업 상업화가,
중장기적으로는 신제품 상업화, 바이오 신사업 실적화, 투자자 신뢰 회복이
주가 방향성을 좌우할 것입니다.
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참고 링크