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서론
한국미라클피플사(331660)는 **친환경 생활화학용품(세제, 클리너)**을 주력으로 하며, 최근 화장품 OEM/ODM 및 자체 브랜드 사업으로 영역을 확장한 기업입니다. 2024년 상반기 흑자 전환을 통해 실적 반등 기대감이 높아졌으나, 부채비율 107.4%, 자본잠식, 해외 시장 의존도 증가 등 구조적 리스크도 상존합니다.
‘석경이’ 투자 블로거의 관점에서 사업별 영업이익 비중, 각 사업 전망, 오너리스크, 기타 리스크, 주가와 연관지어지는 지표를 체계적으로 분석합니다.
사업별 영업이익 비중
사업부문매출 비중(2023)영업이익 비중(2024 상반기)주요 내용
| 생활화학용품(세제) | 84.2% | 70%+ | 은나노스텝, 탑스텝, 닥터오렌지 등 친환경 세제 |
| 화장품(OEM/ODM) | 12.5% | 20% | 마스크팩, 퍼스널케어 제품, 자체 브랜드(더뷰티오브스킨, MIRABLOOM) |
| 기타 | 3.3% | 10% 미만 | 동물의약품, 소독제 등 |
- 특징: 생활화학용품이 매출의 절대적 비중을 차지하나, 화장품 사업의 성장세가 두드러집니다. 2024년 상반기 화장품 매출 비중 12.5%에서 20%로 증가하며 이익 기여도 확대.
각 사업의 전망
1. 생활화학용품(세제·클리너)
- 시장성:
- 친환경 소비 트렌드 확산에 따른 수요 증가, 캡슐 세제(탑스텝) 중심의 OEM/ODM 공급 확대.
- 미국·일본 등 해외 시장 진출로 2024년 수출 비중 5.82% → 2025년 15% 목표.
- 경쟁력:
- 20년차 기술 축적, 은나노 기술 적용 제품 차별화. 누적 매출 1,500억 원(은나노스텝).
- 전망:
- 2025년 국내외 시장 공략 강화, 신제품 출시로 매출 350억 원 달성 전망.
2. 화장품(OEM/ODM·자체 브랜드)
- 시장성/전망:
- 2022년 화장품 사업 진출 후 마스크팩 1.5억 장 생산 실적. 자체 브랜드 ‘피오네트’, ‘미라블룸’ 론칭.
- 2024년 하반기 10여 종 제품 출시, 미국·일본 수출 확대.
- 경쟁력:
- 할랄·비건 인증 제품, 기능성 선크림 등 특화 라인업.
3. 기타(동물의약품 등)
- 시장성/전망:
- 소독제, 동물용 세제 등 신제품 개발로 포트폴리오 다각화. 단기적 실적 기여도는 낮음.
오너리스크 및 기타 리스크
오너리스크
- 지배구조:
- 최대주주 지피클럽(55.78%), 이호경 대표(23%)의 경영권 집중.
- 과다한 차입금(2023년 241억 원)과 자본잠식(-20억 원)으로 재무 신뢰도 하락.
기타 리스크
- 재무구조:
- 2023년 부채비율 107.4%, 유동비율 35.4%로 유동성 위험 존재. 2024년 상반기 자본잠식(-11억 원) 지속.
- 수익성 변동성:
- 원자재 가격 상승(오렌지 농축액, 계면활성제)에 따른 원가 부담. 2023년 영업손실 30억 원 기록.
- 시장 경쟁:
- 글로벌 생활화학·화장품 시장에서 대기업·중소기업과의 경쟁 심화.
- 해외 시장 리스크:
- 미국·일본 시장 진출 실패 시 매출 성장세 둔화 가능성.
주가와 가장 연관지어지는 지표
지표2021202220232024 상반기특징 및 해석
| 매출액(억 원) | 225 | 299 | 298 | 149 | 2024년 연간 350억 원 목표 |
| 영업이익(억 원) | -22 | 4 | -30 | 14 | 2024년 흑자 전환(영업이익률 9.2%) |
| 순이익(억 원) | -29 | -7 | -30 | -9 | 금융비용 부담으로 적자 지속 |
| 부채비율(%) | 8,599 | -5,577 | -1,203 | -2,268 | 2024년 상반기 240억 원 부채 |
| ROE(%) | -10.0 | -65.7 | -54.8 | - | 자본잠식으로 수익성 저하 |
- 주가와 가장 연관지어지는 변수:
- 화장품 매출 성장률 및 해외 수출 확대
- 영업이익률 개선(9.2% in 2024H1)
- 부채비율 감소 및 유동성 개선
- 2026년 코스닥 이전상장 진행 상황
- 원자재 가격·환율 변동성
결론
한국미라클피플사는 친환경 세제 사업의 안정성, 화장품 OEM/ODM 확대, 해외 시장 개척, 2024년 흑자 전환 등으로 중장기 성장성이 기대되는 종목입니다. 그러나 부채비율 107.4%, 자본잠식 지속, 원가 부담, 해외 시장 실행 리스크 등으로 투자 시 신중한 접근이 필요합니다.
주가 방향성은 화장품 사업 성과·해외 수출 증가, 재무구조 개선, 코스닥 이전상장 추진에 따라 결정될 것입니다. 단기적으로는 실적 개선 여부, 중장기적으로는 신사업 상업화와 자본조달 역량이 핵심 관건입니다.
태그
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참고 링크
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