서론
핑거는 핀테크 솔루션과 디지털 금융 플랫폼을 중심으로 성장해온 IT·금융 서비스 기업입니다. 은행·증권·보험 등 금융권 대상의 모바일 뱅킹, 오픈뱅킹, 마이데이터, API플랫폼, AI·빅데이터 기반 서비스 등 다양한 사업 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 최근에는 금융권 디지털 전환 수요와 B2B·B2C 신사업 확장, 그리고 경쟁 심화와 실적 변동성 등 복합적인 환경에 직면해 있습니다. 이 글에서는 '석경이' 투자 블로거의 관점에서 핑거의 사업별 영업이익 비중, 각 사업의 전망, 오너리스크 및 기타 리스크, 주가와 가장 연관지어지는 지표를 심층 분석합니다.
사업별 영업이익 비중
1. 핀테크 솔루션 (주력)
- 매출 비중: 약 60~65%
- 영업이익 비중: 약 70%
- 주요 내용: 모바일 뱅킹, 오픈뱅킹 플랫폼, API 서비스, 금융권 시스템 구축 및 유지보수
- 특징: 은행·증권 등 금융기관 대상 대형 프로젝트가 수익성의 핵심
2. 디지털 금융 플랫폼
- 매출 비중: 약 25~30%
- 영업이익 비중: 약 20%
- 주요 내용: 마이데이터, 대출비교, 자산관리, AI·빅데이터 기반 서비스
- 특징: B2B·B2C 신사업 확장, 반복 매출 구조 확대 중
3. 기타(신사업, 해외)
- 매출 비중: 약 5~10%
- 영업이익 비중: 10% 미만
- 주요 내용: 해외 금융권 진출, 신규 API·플랫폼 서비스, 클라우드·보안 등
- 특징: 성장 초기, 매출 기여도 제한적
각 사업의 전망
1. 핀테크 솔루션
- 시장성: 금융권 디지털 전환, 오픈뱅킹·마이데이터 의무화 등 정책 수혜.
- 경쟁력: 국내 1위권 모바일 뱅킹 플랫폼 구축 경험, 대형 금융사 레퍼런스 다수.
- 전망: 2025년 이후 금융권 IT 투자 확대, API·AI 기반 신규 프로젝트 수주 기대.
- 리스크: 금융권 발주 지연, 단가 인하 압력, 대형 프로젝트 의존도.
2. 디지털 금융 플랫폼
- 시장성: 마이데이터·대출비교·자산관리 등 핀테크 시장 연평균 10% 이상 성장.
- 경쟁력: 자체 플랫폼(핑거뱅크, 핑거마이데이터 등) 보유, AI·빅데이터 기술력 강화.
- 전망: B2B·B2C 반복 매출 구조 확대, 신규 금융사·핀테크 고객사 확보.
- 리스크: 신사업 상업화 지연, 플랫폼 경쟁 심화, 규제 리스크.
3. 기타(신사업, 해외)
- 시장성: 동남아 등 해외 금융권 진출, 클라우드·보안 등 신사업 확대.
- 전망: 해외 매출 비중 5% 이상 목표, 신사업 상업화 속도에 따라 실적 변동성.
- 리스크: 해외 현지화, 초기 투자 부담, 실적 기여도 제한.
오너리스크 및 기타 리스크
오너리스크
- 지배구조: 창업주 중심 경영, 특수관계인 지분 30% 내외로 경영권 안정성은 높으나, 의사결정 집중 구조.
- 경영진 신뢰도: 최근 3년간 실적 변동성, 신사업 투자 부담, 주주가치 제고 정책 미흡.
기타 리스크
- 실적 부진: 2024년 매출 716억 원(-13.85% YoY), 영업손실 4.7억 원(적자전환), 순이익 9.4억 원(-78.9% YoY)3.
- 수익성 악화: 영업이익률 -0.7%, 순이익률 1.3%로 업종 평균(10% 내외) 대비 크게 낮음.
- 고객사 집중도: 금융권 대형 프로젝트 의존도 높음, 발주 지연·경쟁 심화 시 실적 변동성 확대.
- 신사업 리스크: 플랫폼·AI·해외 등 신사업 상업화 지연, 초기 투자 부담.
- 주가 변동성: 2024년 PER 103.2배, PBR 1.76배, EPS 86원, BPS 5,029원, 주가 8,860원(2025.4), 최근 2년간 35,300원→6,070원까지 급락14.
주가와 가장 연관지어지는 지표
| PER | 103.2배 | 64.8배 | 업종 평균 대비 고평가, 실적 부진 반영4 |
| PBR | 1.76배 | 1.5~2배 | 자산가치 대비 적정~소폭 고평가4 |
| ROE | 1.7% | 5~10% | 업종 평균 하회, 수익성 저하 반영 |
| 영업이익률 | -0.7% | 10% 내외 | 업종 평균 대비 크게 낮음, 적자전환3 |
| 매출 성장률 | -13.85% | 10% | 역성장, 실적 부진 지속3 |
| 주가 | 8,860원 | - | 52주 최고 13,150원, 최저 6,070원, 변동성 확대4 |
- 주가와 가장 연관지어지는 지표:
- 영업이익률·순이익률 개선
- 신사업(플랫폼·AI·해외) 매출화 속도
- PER·PBR(밸류에이션 부담)
- 고객사 다변화·대형 프로젝트 수주
- 경영진 신뢰도·주주가치 제고 정책
도표: 핑거 최근 5개년 주요 실적 및 투자지표
| 2020 | 579 | 44 | 41 | 7.6% | 7.1% | 409.5 | 2.59 | 0.08 |
| 2021 | 976 | 65 | 106 | 6.7% | 10.9% | 56.8 | 1.10 | 27.8 |
| 2022 | 782 | 19 | 30 | 2.4% | 3.8% | 26.7 | 1.43 | 13.8 |
| 2023 | 831 | 36.7 | 44.6 | 4.4% | 5.4% | 99.0 | 1.11 | 21.9 |
| 2024E | 716 | -4.7 | 9.4 | -0.7% | 1.3% | 103.2 | 1.76 | 1.7 |
결론
핑거는 국내 1위권 핀테크 솔루션과 디지털 금융 플랫폼을 기반으로 성장해온 기업입니다.
금융권 디지털 전환, 오픈뱅킹·마이데이터 정책 수혜, AI·빅데이터 신사업 등 성장 모멘텀은 분명하지만,
2024년 실적 부진(매출 역성장, 영업적자), PER 100배대 고평가, 고객사 집중, 신사업 상업화 지연, 경영진 신뢰도 등 단기 리스크가 큽니다.
주가와 가장 연관지어지는 변수는 영업이익률·순이익률 개선, 신사업 매출화, PER·PBR 부담, 고객사 다변화, 경영진 신뢰입니다.
단기적으로는 실적 반등, 중장기적으로는 플랫폼·AI·해외 신사업의 상업화와 주주가치 제고 정책이 주가 방향성을 결정할 것입니다.
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참고 링크
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