쏘카: 사업 분석과 투자 포인트

쏘카는 카셰어링과 모빌리티 플랫폼을 운영하는 대한민국의 대표적인 모빌리티 혁신 기업으로, 2011년에 설립되었습니다. 주요 사업으로는 카셰어링, 플랫폼 주차 서비스, 그리고 마이크로 모빌리티가 있으며, 특히 카셰어링 부문에서 국내 시장 점유율 1위를 차지하고 있습니다. 이 글에서는 쏘카의 사업별 영업이익 비중, 각 사업의 전망, 오너리스크 및 기타 리스크, 그리고 주가와 연관된 주요 지표를 심층 분석합니다.

1. 사업별 영업이익 비중

2024년 기준 쏘카의 매출 구성은 다음과 같습니다:

사업 부문매출 비중(%)

카셰어링	85.8
플랫폼 부문	9.4
마이크로 모빌리티	4.8

 

• 카셰어링은 전체 매출의 약 85.8%를 차지하며, 단기 카셰어링과 월 단위 렌터카인 쏘카플랜이 주요 매출원입니다.
• 플랫폼 부문은 매출 비중 약 9.4%로, 주로 온라인 주차 플랫폼인 모두의주차장을 포함합니다.
• 마이크로 모빌리티는 매출 비중 약 4.8%로, 전기자전거와 같은 마이크로 모빌리티 서비스가 포함됩니다.

2. 각 사업의 전망

카셰어링

• 카셰어링은 쏘카의 주력 사업으로, 2024년 매출은 전년 대비 12.6% 증가한 3,711억 원을 기록했습니다13.
• 특히, 단기 카셰어링과 쏘카플랜의 수요가 성장하며 차량 평균 보유기간이 늘어나 중고차 매각의 수익성이 크게 향상되었습니다1.
• 2025년에는 차량 인벤토리 선순환 강화와 B2B 카셰어링 시장 공략을 통해 수익성을 더욱 개선할 계획입니다3.

플랫폼 부문

• 플랫폼 부문은 주로 온라인 주차 플랫폼인 모두의주차장을 운영하며, 2024년 매출은 전년 대비 30.6% 증가한 405억 원을 기록했습니다13.
• 모두의주차장은 연평균 36%의 높은 성장세를 유지하며 국내 최대 주차 플랫폼으로 자리잡고 있습니다1.

마이크로 모빌리티

• 마이크로 모빌리티는 전기자전거와 같은 서비스를 제공하며, 2024년 매출은 전년 대비 약 3배 증가한 300억 원을 기록했습니다1.
• 전기자전거 수요 증가와 가맹사업 확대가 주요 성장 요인입니다1.

3. 오너리스크 및 기타 리스크

오너리스크

• 박재욱 대표는 연구개발 중심의 경영 전략을 추진하며 안정적인 경영권을 유지하고 있습니다.
• 다만, 주요 고객사 의존도가 높아 특정 거래선의 수요 변화가 실적에 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.

기타 리스크

1. 시장 경쟁 심화:
   • 글로벌 모빌리티 시장에서 경쟁사가 증가하며 기술력과 가격 경쟁력이 중요한 요소로 작용합니다.
2. 운영 비용 증가:
   • 차량 유지관리 비용과 연료비 증가가 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
3. 규제 변화 리스크:
   • 모빌리티 관련 규제 변화가 실적에 영향을 미칠 수 있습니다.

4. 주가와 연관된 주요 지표

PER(주가수익비율)

• 현재 PER은 적자로 인해 산정되지 않으며, 흑자 전환 시 밸류에이션 재평가 가능성이 존재합니다.
• 2024년 영업이익 흑자 전환으로 인해 PER이 개선될 가능성이 있습니다4.

PBR(주가순자산비율)

• PBR은 약 1.2배로 자산 대비 적정 수준이며, 이는 성장 가능성을 반영한 결과입니다.

매출 성장률

• 2024년 매출액은 전년 대비 8.4% 증가한 4,317억 원으로 전망되며, 이는 카셰어링과 플랫폼 부문 매출 증가 덕분입니다13.
• 2025년에는 새로운 성장 동력 마련을 통해 매출 성장을 지속할 계획입니다3.

EPS(주당순이익)

• EPS는 적자를 기록 중이나 2025년 흑자 전환 시 추가 상승 가능성이 언급되고 있습니다.

결론: 쏘카 투자 포인트

쏘카는 카셰어링과 플랫폼 부문을 중심으로 안정적인 매출 구조와 마이크로 모빌리티를 통한 성장 잠재력을 보유한 기업입니다. 특히 카셰어링 수익성 개선과 플랫폼 부문 성장이 긍정적인 투자 요인으로 작용할 수 있습니다. 그러나 고객사 의존도와 시장 경쟁 심화 등 리스크 요인을 유의해야 합니다. PER 기준으로 재무 개선 이후 밸류에이션 재평가 가능성이 있으며 장기적으로 기술력을 기반으로 한 가치주로 평가될 수 있습니다.

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참고 링크

• 쏘카 IR 자료
• 쏘카 공식 웹사이트
• 지디넷코리아: 쏘카 2024년 실적
• 정보통신신문: 쏘카 2024년 매출 성장