새빗켐: 사업 분석과 투자 포인트

새빗켐은 폐전지 재활용과 폐산재활용을 주요 사업으로 운영하는 대한민국의 기업으로, 2022년 코스닥에 상장되었습니다. 주요 제품으로는 전구체 복합액과 고순도 탄산리튬이 있으며, 특히 LG화학과 고려아연의 합작법인인 한국전구체와의 장기 공급 계약을 통해 안정적인 매출 성장이 예상됩니다. 이 글에서는 새빗켐의 사업별 영업이익 비중, 각 사업의 전망, 오너리스크 및 기타 리스크, 그리고 주가와 연관된 주요 지표를 심층 분석합니다.

1. 사업별 영업이익 비중

2023년 기준 새빗켐의 매출 구성은 다음과 같습니다:

사업 부문매출 비중(%)

폐전지재활용	67.0
폐산재활용	27.49
폐양극재 외 [상품]	3.8
임가공 외 [기타]	1.71

 

• 폐전지재활용은 전체 매출의 약 67%를 차지하며, 전구체 복합액 및 재활용 양극재가 주요 매출원입니다.
• 폐산재활용은 매출 비중 약 27.49%로, 인산 및 질산나트륨 등이 포함됩니다.
• **폐양극재 외 [상품]**은 매출 비중 약 3.8%로, 다양한 소재가 포함됩니다.
• **임가공 외 [기타]**는 매출 비중 약 1.71%로, 소규모 용역 및 상품 판매에서 발생합니다.

2. 각 사업의 전망

폐전지재활용

• 폐전지재활용은 새빗켐의 핵심 사업으로, 2024년 매출 비중이 66.7%로 증가할 것으로 전망되며, 이는 LG화학향 전구체 복합액 생산 확대 덕분입니다.
• 2024년 하반기부터 한국전구체향 매출이 본격화될 것으로 기대되며, 이는 안정적인 수익원을 제공합니다.
• 특히, 전구체 복합액의 수요 증가와 함께 고순도 탄산리튬 매출 본격화로 수익성 개선이 예상됩니다.

폐산재활용

• 폐산재활용은 2023년 매출 비중 약 27.49%로, 인산 및 질산나트륨 등이 주요 제품입니다.
• 2023년 매출은 전년 대비 약 26% 감소했으며, 이는 국제 금속 가격 하락과 관련된 비용 증가로 인한 결과입니다.
• 2024년부터는 매출 회복이 예상되며, 이는 국제 금속 가격 안정화와 신규 고객 확보 덕분입니다.

폐양극재 외 [상품]

• 폐양극재 외 [상품]은 매출 비중 약 3.8%로, 다양한 소재가 포함됩니다.
• 2024년 매출은 전년 대비 약 10% 증가할 것으로 전망되며, 이는 신규 고객 확보와 기존 고객 유지 덕분입니다.

임가공 외 [기타]

• 임가공 외 [기타]는 소규모 용역 및 상품 판매에서 발생하며, 안정적인 수익원을 제공합니다.
• 2024년 매출은 전년 대비 약 5% 증가할 것으로 전망되며, 이는 기존 고객과의 장기 계약 확대 덕분입니다.

3. 오너리스크 및 기타 리스크

오너리스크

• 새빗켐의 경영진은 연구개발 중심의 전략을 추진하며 안정적인 경영권을 유지하고 있습니다.
• 다만, 주요 고객사 의존도가 높아 특정 거래선의 수요 변화가 실적에 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.

기타 리스크

1. 시장 경쟁 심화:
   • 글로벌 폐배터리 재활용 시장에서 경쟁사가 증가하며 기술력과 가격 경쟁력이 중요한 요소로 작용합니다.
2. 원재료 가격 변동성:
   • 국제 금속 가격 변동이 매출원가에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
3. 규제 변화 리스크:
   • 폐배터리 재활용 관련 규제 변화가 실적에 영향을 미칠 수 있습니다.

4. 주가와 연관된 주요 지표

PER(주가수익비율)

• 현재 PER은 적자로 인해 산정되지 않으며, 흑자 전환 시 밸류에이션 재평가 가능성이 존재합니다.
• 2024년 영업이익 감소로 인해 PER이 증가할 가능성이 있습니다.

PBR(주가순자산비율)

• PBR은 약 1.58배로 자산 대비 적정 수준이며, 이는 성장 가능성을 반영한 결과입니다.

매출 성장률

• 2023년 매출액은 전년 대비 약 9% 증가한 525억 원으로 전망되며, 이는 폐전지재활용 매출 증가 덕분입니다.
• 2024년 매출액은 약 1,019억 원으로 전망되며, 이는 기존 고객과의 장기 계약 확대와 신규 고객 확보 덕분입니다.

EPS(주당순이익)

• EPS는 적자를 기록 중이나 2024년 흑자 전환 시 추가 상승 가능성이 언급되고 있습니다.

결론: 새빗켐 투자 포인트

새빗켐은 폐전지재활용과 폐산재활용을 중심으로 안정적인 매출 구조와 전구체 복합액 및 고순도 탄산리튬 매출 확대를 통한 성장 잠재력을 보유한 기업입니다. 특히 LG화학향 전구체 복합액 공급 계약과 탄산리튬 매출 본격화가 긍정적인 투자 요인으로 작용할 수 있습니다. 그러나 고객사 의존도와 원재료 가격 변동성 등 리스크 요인을 유의해야 합니다. PER 기준으로 재무 개선 이후 밸류에이션 재평가 가능성이 있으며 장기적으로 기술력을 기반으로 한 가치주로 평가될 수 있습니다.

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참고 링크

• 새빗켐 IR 자료
• 새빗켐 공식 웹사이트
• 유진투자증권: 새빗켐 실적 분석
• FnGuide: 새빗켐 재무정보