파로스아이바이오: 사업 분석과 투자 포인트

파로스아이바이오는 인공지능(AI) 기반 신약 개발 플랫폼 *케미버스(Chemiverse)*를 통해 희귀·난치성 질환 치료제를 개발하는 바이오 전문 기업입니다. 특히, 급성 골수성 백혈병, 난소암 등 치료제 개발에 속도를 내며 글로벌 바이오 시장에서 주목받고 있습니다. 이 글에서는 파로스아이바이오의 사업별 영업이익 비중, 각 사업의 전망, 오너리스크 및 기타 리스크, 그리고 주가와 연관된 주요 지표를 심층 분석합니다.

1. 사업별 영업이익 비중

2023년 기준 파로스아이바이오의 매출 구성은 다음과 같습니다:

사업 부문매출 비중(%)

기술이전	100.0
용역매출	0.0
기타 매출	0.0

 

• **기술이전**은 전 매출의 100%를 차지하며, 회사의 핵심 수익원입니다.
• 용역매출과 기타 매출은 현재 거의 발생하지 않으며, 기술 개발 및 임상 단계에서의 수익 모델에 집중하고 있습니다.

2. 각 사업의 전망

기술이전

• 파로스아이바이오는 신약 후보물질을 임상 2상까지 개발한 뒤 기술이전을 통해 수익을 창출하는 모델을 운영하고 있습니다.
• 대표적인 파이프라인 PHI-101은 급성 골수성 백혈병 치료제로, 국내 식약처와 미국 FDA로부터 희귀의약품 지정을 받았습니다. 현재 다국적 임상 1b상을 진행 중이며, 2025년에는 임상 2상 진입 및 추가 기술이전 가능성이 기대됩니다.
• 유한양행과의 기술이전 계약(췌장암 및 대장암 치료제 PHI-201) 사례는 향후 추가적인 기술수출 가능성을 높이는 긍정적인 신호입니다.

AI 신약개발 플랫폼

• *케미버스(Chemiverse)*는 약물 설계부터 독성 예측까지 신약 개발 전 과정을 지원하는 플랫폼으로, 연구개발 비용 절감과 성공 확률을 높이는 데 기여하고 있습니다.
• AI 플랫폼을 활용해 재발성 난소암(PHI-101-OC), 삼중 음성 유방암(PHI-501) 등 다양한 적응증으로 파이프라인을 확장 중입니다.

희귀질환 치료제 시장

• 희귀질환 치료제는 글로벌 제약 시장에서 높은 수익성을 가진 분야로, 조기 상용화를 목표로 한 임상 전략은 긍정적인 투자 요인으로 작용합니다.
• PHI-101 외에도 다수의 파이프라인(PHI-301, PHI-401 등)을 보유하고 있어 장기적인 성장 가능성이 큽니다.

3. 오너리스크 및 기타 리스크

오너리스크

• 윤정혁 대표는 최근 자사주 매입을 통해 책임 경영 의지를 강화하고 있으며, 경영권은 안정적입니다.
• 다만, 상장 초기 기업으로 외부 투자자의 영향력이 상대적으로 클 수 있어 단기적인 주가 변동성이 우려됩니다.

기타 리스크

1. 적자 지속:
   • 2024년 영업손실은 약 -101억 원으로, 연구개발비 증가와 임상 확대로 인해 적자가 지속되고 있습니다.
2. 임상 실패 가능성:
   • 바이오기업 특성상 임상시험 실패 시 주가와 실적에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
3. 기술이전 지연:
   • 주요 파이프라인의 기술이전 일정 지연 시 매출 공백과 함께 재무 부담이 증가할 가능성이 있습니다.

4. 주가와 연관된 주요 지표

PER(주가수익비율)

• 현재 PER은 약 -9.59배로 적자를 기록 중이며, 흑자 전환 시 밸류에이션 재평가 가능성이 존재합니다.

PBR(주가순자산비율)

• PBR은 약 5.01배로 업종 평균 대비 높은 수준이며, 이는 시장에서 기술력과 성장성을 높게 평가한 결과입니다.

매출 성장률

• 2025년 매출액은 약 55.1억 원으로 전망되며, 이는 PHI-101 관련 기술료와 계약금 반영 덕분입니다.
• 2025년까지는 현금성 자산으로 운영이 가능하며, 향후 기술이전 성과가 가시화될 경우 큰 폭의 매출 증가가 예상됩니다2.

EPS(주당순이익)

• EPS는 적자를 기록 중이나 PHI-101 상용화 및 추가 기술수출 성공 시 흑자 전환 가능성이 언급되고 있습니다.

결론: 파로스아이바이오 투자 포인트

파로스아이바이오는 AI 기반 신약 개발 플랫폼과 희귀질환 치료제 파이프라인을 보유한 기업으로, 높은 성장 잠재력을 가지고 있습니다. 특히 PHI-101을 중심으로 한 기술수출 모델은 안정적인 수익 창출 가능성을 제공합니다. 다만 적자 지속과 임상 실패 리스크는 유의해야 할 요인입니다. 장기적인 관점에서 바이오 산업 내 혁신 기업으로 평가됩니다.

태그

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참고 링크

• 파로스아이바이오 IR 자료
• 유진투자증권 보고서
• 딜사이트 기사: 약속의 2025년 흑전
• 비즈니스리포트 기사: 백혈병 치료제 개발 속도