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조선내화는 국내 내화물 시장에서 선도적인 위치를 차지하고 있는 기업으로, 정형 및 부정형 내화물 제조를 중심으로 사업을 전개하고 있습니다. 특히, 철강 및 제강 산업의 성장과 함께 안정적인 수요를 유지하며 지속적인 매출 성장을 기록하고 있습니다. 이 글에서는 조선내화의 사업별 영업이익 비중, 각 사업의 전망, 오너리스크 및 기타 리스크, 그리고 주가와 연관된 주요 지표를 심층 분석합니다.
1. 사업별 영업이익 비중
2023년 기준 조선내화의 매출 구성은 다음과 같습니다:
사업 부문매출 비중(%)
| 부정형 내화물 | 54.0 |
| 정형 내화물 | 26.6 |
| 내화물 | 18.0 |
| 기타 | 2.6 |
- **부정형 내화물**은 전체 매출의 약 54%를 차지하며, 주로 철강 및 산업용 로(爐) 축조에 사용됩니다.
- **정형 내화물**은 고온 환경에서 견딜 수 있는 특수 제품으로, 철강 및 비철금속 제조 공정에서 중요한 역할을 합니다.
- **내화물**은 중소형 산업용 설비에 사용되며, 매출 비중은 약 18%입니다.
2. 각 사업의 전망
부정형 내화물
- POSCO와 같은 대형 철강사의 고로(高爐) 수요 증가로 인해 안정적인 매출이 기대됩니다.
- 특히, 철강 산업의 성장과 함께 내화물 수요가 지속적으로 증가할 것으로 보입니다.
- 최근 생산 능력 증설로 인해 매출 확대가 가능해졌습니다3.
정형 내화물
- 고온·고압 환경에서 사용되는 정형 내화물은 고부가가치 제품으로, 기술력과 품질이 중요한 시장입니다.
- 조선내화는 지속적인 연구개발을 통해 경쟁력을 강화하고 있으며, 해외 시장 진출 가능성도 높아지고 있습니다5.
내화물
- 중소형 산업 설비 및 소규모 철강 공장에서 꾸준히 사용되고 있으며, 안정적인 매출원을 제공합니다.
- 다만, 경쟁 심화로 인해 가격 압박이 존재할 수 있습니다.
3. 오너리스크 및 기타 리스크
오너리스크
- 최대주주인 CR홀딩스는 조선내화를 인적분할하여 설립했으며, 경영권은 안정적으로 유지되고 있습니다1.
- 다만, 상장 초기 기업으로 외부 투자자의 영향력이 클 수 있어 단기적인 주가 변동성이 우려됩니다.
기타 리스크
- 원자재 가격 변동:
- 철강 및 내화물 제조에 사용되는 원자재 가격 변동이 실적에 영향을 미칠 수 있습니다.
- 고객사 의존도:
- POSCO와 같은 대형 고객사에 대한 매출 의존도가 높아 특정 고객사의 수요 변화에 따라 실적 변동 가능성이 큽니다4.
- 글로벌 경제 불확실성:
- 글로벌 경제 상황 변화는 철강 산업에 영향을 미치며, 이는 내화물 수요에도 영향을 줄 수 있습니다5.
4. 주가와 연관된 주요 지표
PER(주가수익비율)
- 현재 PER은 업계 평균 대비 낮은 수준이며, 이는 주가가 저평가된 상태로 보입니다1.
PBR(주가순자산비율)
- PBR은 약 0.774배로 자산 대비 저평가된 상태로 거래되고 있습니다1.
매출 성장률
- 2024년 매출액은 전년 대비 약 64% 증가한 1,052억 원으로 전망되며, 이는 생산 능력 증설과 철강 산업 성장 덕분입니다3.
EPS(주당순이익)
- EPS는 약 2,070원으로 안정적인 이익을 기록하고 있으며, 전년 대비 증가했습니다2.
결론: 조선내화 투자 포인트
조선내화는 국내 철강산업과 밀접하게 연관된 기업으로 안정적인 매출 구조를 보유하고 있습니다. 특히 POSCO와 같은 대형 고객사를 기반으로 한 부정형 및 정형 내화물 사업은 꾸준한 성장 가능성을 제공합니다. 다만 원자재 가격 변동과 고객사 의존도는 유의해야 할 리스크 요인입니다. PER과 PBR 기준으로는 저평가된 상태로 보이며, 장기적인 관점에서 가치주로서의 매력이 존재합니다.
태그
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참고 링크
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