씨유박스: 사업 분석과 투자 포인트

씨유박스는 Vision AI 기술을 기반으로 얼굴인식, 객체인식, 영상보안 솔루션을 개발하는 전문 기업입니다. 특히 공항, 빌딩, 키오스크 등 다양한 분야에 생체인식 기반 시스템을 공급하며 글로벌 시장에서 경쟁력을 강화하고 있습니다. 최근에는 로봇사업부문 분할을 통해 신설법인 유온로보틱스를 설립하며 제조 및 물류 로봇 시장으로 사업 영역을 확장했습니다. 이 글에서는 씨유박스의 사업별 영업이익 비중, 각 사업의 전망, 오너리스크 및 기타 리스크, 그리고 주가와 연관된 주요 지표를 심층 분석합니다.

1. 사업별 영업이익 비중

2023년 기준 씨유박스의 매출 구성은 다음과 같습니다:

사업 부문매출 비중(%)

제품 매출 (공항, 빌딩, 키오스크 등)	69.0
용역 매출 (본인인증, 데이터 관리 등)	31.0

 

• 제품 매출은 전체 매출의 약 69%를 차지하며, 공항 및 빌딩의 스마트패스 시스템과 키오스크 장비가 주요 매출원입니다.
• 용역 매출은 본인 인증 서비스와 데이터 관리 솔루션으로 구성되며, 매출 비중은 31%입니다.

2. 각 사업의 전망

제품 매출

• 씨유박스는 공항과 빌딩의 스마트패스 시스템을 통해 안정적인 매출원을 확보하고 있습니다.
• 글로벌 공항의 스마트공항 전환이 진행됨에 따라 생체인식 기반 여객처리장비 시장은 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다.
• 동남아시아 시장 중심으로 수출 확대가 기대되며, 신규 고객사 확보를 통해 추가적인 성장이 예상됩니다.

용역 매출

• 본인 인증 서비스와 데이터 관리 솔루션은 민간 기업 및 관공서에서 꾸준히 수요가 증가하고 있습니다.
• SEEU ON 영상보안 솔루션의 고도화 작업을 통해 민간 부문으로 고객층을 확장하며 수익성을 개선할 계획입니다.
• AI 기반 데이터 분석 기술을 활용하여 기존 서비스의 부가가치를 높이고 있습니다.

로봇사업부문 (유온로보틱스)

• 씨유박스는 2025년 로봇사업부문을 분할하여 신설법인 유온로보틱스를 설립했습니다. 유온로보틱스는 Vision AI와 로보틱스 기술을 융합하여 제조 및 물류 업계에서 생산성을 극대화하는 솔루션을 제공합니다.
• 자율이동로봇(AMR)과 팔레타이징 기술 고도화를 통해 글로벌 제조 및 물류 로봇 시장에서 선도 기업으로 자리매김할 계획입니다.
• 밸류업 전략을 통해 투자 유치를 강화하며 독자적인 성장을 모색하고 있습니다.

3. 오너리스크 및 기타 리스크

오너리스크

• 남운성 대표는 기술 개발과 글로벌 시장 확장에 주력하며 경영권은 안정적으로 유지되고 있습니다.
• 그러나 상장 이후 지속되는 적자로 인해 투자자들의 신뢰도가 저하될 가능성이 있으며, 이는 주가 변동성에 영향을 줄 수 있습니다.

기타 리스크

1. 재무 리스크:
   • 2023년 기준 영업손실은 -90억 원으로 적자가 지속되고 있으며, 연구개발비와 인건비 증가가 주요 원인입니다.
2. 시장 경쟁 심화:
   • 글로벌 Vision AI 시장에서 경쟁이 치열하며, 기술력과 가격 경쟁력이 중요한 요소로 작용합니다.
3. 환율 변동성:
   • 해외 매출 비중 확대와 맞물려 환율 변동성이 실적에 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.

4. 주가와 연관된 주요 지표

PER(주가수익비율)

• 현재 PER은 적자로 인해 산정되지 않으며 흑자 전환 시 밸류에이션 재평가 가능성이 존재합니다.

PBR(주가순자산비율)

• PBR은 약 2배로 자산 대비 적정 수준에서 거래되고 있습니다.

매출 성장률

• 2025년 매출액은 전년 대비 약 15% 증가한 200억 원으로 전망되며, 이는 SEEU ON 솔루션 판매 확대와 로봇사업부문 성장이 주요 요인입니다.

EPS(주당순이익)

• EPS는 적자를 기록 중이나 신규 프로젝트 성과 가시화 시 흑자 전환 가능성이 언급되고 있습니다.

결론: 씨유박스 투자 포인트

씨유박스는 Vision AI 기반 제품 및 서비스를 중심으로 안정적인 매출 구조를 보유한 기업입니다. 특히 스마트공항 시스템과 SEEU ON 솔루션의 성장 가능성은 긍정적인 투자 요인입니다. 다만 지속되는 적자와 시장 경쟁 심화는 유의해야 할 리스크 요인입니다. PER 기준으로 재무 개선 이후 밸류에이션 재평가 가능성이 있으며, 장기적으로 기술력을 기반으로 한 성장 잠재력이 높은 기업으로 평가됩니다.

태그

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참고 링크

• 씨유박스 IR 자료
• ZDNet 기사: 씨유박스 로봇사업 분할
• AITimes 기사: Vision AI 기반 제조