롯데렌탈 주식투자 분석

서론

롯데렌탈은 국내 렌터카 시장 점유율 1위(약 21.4%)를 기록하며, 오토렌탈, 일반렌탈, 모빌리티 서비스 등 다양한 사업을 운영하는 기업입니다. 최근에는 중고차 렌탈 및 상용차 리스 사업 확장을 통해 수익성 개선을 도모하고 있으며, 해외시장 진출과 데이터 기반 사고위험 관리로 성장 가능성을 높이고 있습니다. 이 글에서는 '석경이'라는 투자 블로거의 관점에서 롯데렌탈의 사업별 영업이익 비중, 각 사업의 전망, 오너리스크 및 기타 리스크, 그리고 주가와 연관된 주요 지표를 심층 분석합니다.

사업별 영업이익 비중

오토렌탈

• 매출 비중: 약 86% (렌터카 58%, 중고차 매각 28%)
• 영업이익 비중: 약 80%
• 주요 제품: 장기렌터카, 단기렌터카, 중고차 매각
• 특징: 신차 구매 후 고객에게 월 단위로 렌탈비를 수취하며, 계약 종료 후 중고차 매각으로 추가 수익 창출.

일반렌탈

• 매출 비중: 약 8%
• 영업이익 비중: 약 10%
• 주요 제품: OA기기, 계측장비, 산업재 렌탈
• 특징: 산업재 및 로봇 시장으로 포트폴리오를 확장하며 안정적인 매출원 확보.

모빌리티 서비스

• 매출 비중: 약 6%
• 영업이익 비중: 약 10%
• 주요 제품: 카셰어링 서비스(그린카)
• 특징: 초단기 렌탈 서비스를 제공하며, 카셰어링 시장에서 쏘카와 경쟁.

각 사업의 전망

오토렌탈

• 시장 성장성: 국내 렌터카 시장은 연평균 5% 이상의 성장률을 기록하며, 특히 중고차 렌탈과 상용차 리스가 새로운 성장 동력으로 부상하고 있습니다.
• 경쟁력 강화:
  • 중고차 렌탈 확대를 통해 변동성이 큰 중고차 매각 수익 의존도를 낮추고 안정적인 수익 구조를 확보.
  • B2C 및 중동 지역으로 중고차 수출 확대를 통해 글로벌 점유율 증가.
• 신규 전략:
  • 일본과 미국 등 해외시장 진출 검토.
  • 데이터 기반 사고위험 관리 시스템 도입으로 수익성 개선.

일반렌탈

• 시장 성장성: 산업재 및 로봇 시장은 디지털 전환과 함께 꾸준히 성장하고 있으며, 롯데렌탈은 이 분야에서 포트폴리오 확장을 추진 중입니다.
• 기술 고도화:
  • IoT(사물인터넷) 기술을 활용한 장비 상태 모니터링 시스템 도입.
  • 신규 고객사 확보를 통해 매출 다변화를 추진.

모빌리티 서비스

• 시장 성장성: 카셰어링 시장은 전자상거래와 맞물려 빠르게 성장하고 있으며, 롯데렌탈은 그린카 서비스를 통해 시장 점유율 확대를 목표로 하고 있습니다.
• 전략적 변화:
  • 친환경 전기차 기반 카셰어링 서비스 확대.
  • 지역별 맞춤형 서비스를 통해 경쟁력을 강화.

오너리스크 및 기타 리스크

오너리스크

롯데렌탈은 최근 어피니티에쿼티파트너스가 최대주주로 올라서며 경영권 변화가 발생했습니다. 이는 다음과 같은 리스크 요소를 포함합니다:

1. 경영권 변화
   • 새로운 최대주주의 전략적 방향성이 회사 운영에 영향을 미칠 가능성이 있음.
2. 지배구조 불확실성
   • 기존 경영진과 새로운 최대주주 간 의사결정 충돌 가능성.

기타 리스크

1. 금리 인상
   • 차량 구매 시 차입금을 활용하는 구조로 인해 금리 상승 시 이자비용 증가 가능성이 큼.
2. 환율 변동성
   • 해외 매출 확대 과정에서 환율 변동성이 실적에 영향을 미칠 가능성이 큼.
3. 시장 경쟁 심화
   • 쏘카 등 카셰어링 시장 내 경쟁 심화로 인해 모빌리티 사업부의 수익성이 저하될 가능성.

주가와 연관된 주요 지표

PER(주가수익비율)

• 현재 PER은 약 9.94배로 업종 평균 대비 저평가 상태입니다.

PBR(주가순자산비율)

• PBR은 약 0.71배로 자산 대비 저평가 상태에서 거래되고 있습니다.

배당수익률

• 최근 배당수익률은 약 4% 수준으로 안정적인 배당 지급 기조를 유지하고 있습니다.

매출 성장률

• 최근 분기 매출액은 전년 동기 대비 약 11.6% 증가했으며, 이는 오토렌탈 사업부의 성장이 주요 요인입니다.

결론

롯데렌탈은 오토렌탈을 중심으로 안정적인 매출 구조를 유지하며, 중고차 렌탈 및 상용차 리스 확장을 통해 장기적인 성장을 도모하고 있습니다. 그러나 금리 인상과 경영권 변화 등의 단기적인 리스크 요인을 유의해야 합니다. PER 기준으로 저평가된 상태이며 장기적으로 기술력과 해외 시장 확장을 기반으로 한 성장 잠재력이 높은 기업으로 평가됩니다.

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참고 링크

1. 롯데렌탈 IR 자료
2. 한국경제 기사
3. 알파스퀘어 종목 정보
4. Goover 분석 보고서
5. 키움증권 기업 분석