딥노이드 주식투자 분석

서론

딥노이드는 **의료 인공지능(AI)**과 산업 AI 솔루션을 개발하는 기업으로, 의료 영상 판독 보조 솔루션과 머신비전 기반 산업용 AI를 통해 다양한 시장에서 성장 가능성을 보유하고 있습니다. 특히, 뇌동맥류 진단 보조 솔루션 *딥뉴로(DEEP:NEURO)*와 흉부 X-ray 판독 솔루션 M4CXR은 의료 AI 시장에서 주목받고 있으며, 2차전지 및 디스플레이 산업에서의 머신비전 수요 증가로 산업 AI 부문도 빠르게 확장되고 있습니다. 이 글에서는 '석경이'라는 투자 블로거의 관점에서 딥노이드의 사업별 영업이익 비중, 각 사업의 전망, 오너리스크 및 기타 리스크, 그리고 주가와 연관된 주요 지표를 심층 분석합니다.

사업별 영업이익 비중

산업 AI

• 매출 비중: 86.1%
• 영업이익 비중: 약 80%
• 주요 제품: 딥팩토리(DEEP:FACTORY), 딥시큐리티(DEEP:SECURITY)
• 특징: 2차전지 및 디스플레이 제조 공정에서 이물질 검출과 품질 관리에 활용되며, 안정적인 매출원 역할을 수행.

의료 AI

• 매출 비중: 6.5%
• 영업이익 비중: 약 15%
• 주요 제품: 딥뉴로(DEEP:NEURO), 딥체스트(DEEP:CHEST), M4CXR
• 특징: 뇌동맥류 및 흉부 X-ray 진단 보조 솔루션으로, 국내외 병원과 검진센터를 대상으로 매출 확대 중.

보안 AI

• 매출 비중: 5.6%
• 영업이익 비중: 약 5%
• 주요 제품: 공항 및 항만 보안 검색 솔루션
• 특징: 동남아시아와 중동 시장 진출을 통해 해외 매출 증대 목표.

각 사업의 전망

산업 AI

• 시장 성장성: 글로벌 머신비전 시장은 연평균 7% 이상의 성장률을 기록하며, 특히 2차전지와 디스플레이 제조 공정에서 품질 관리 수요가 지속적으로 증가하고 있습니다.
• 경쟁력 강화:
  • 딥팩토리는 조립 공정과 본딩 공정에서 높은 정확도로 품질 검사를 수행하며, 주요 고객사로부터 안정적인 수주를 확보.
  • 태국, 인도네시아 등 동남아 시장에서 신규 고객사 확보를 추진 중.
• 신규 전략:
  • 유럽과 북미 시장 진출을 위해 글로벌 전시회 참가 및 파트너십 구축.

의료 AI

• 시장 성장성: 의료 AI 시장은 연평균 12% 이상의 성장률을 기록하며, 특히 비급여 적용 솔루션과 원격 판독 서비스가 빠르게 확장되고 있습니다.
• 기술 고도화:
  • M4CXR은 흉부 X-ray 분석 후 자동 판독문 생성을 지원하며, 국내외 검진센터와 병원에서 도입 확대 중.
  • 딥뉴로는 뇌동맥류 검출 솔루션으로 국내 비급여 코드를 확보하며 병원 도입이 가속화되고 있음.
• 신규 전략:
  • 일본, 대만, 동남아시아 등 해외 원격 판독 시장 진출 계획.

보안 AI

• 시장 성장성: 공항 및 항만 보안 검색 시장은 글로벌 여행 및 물류 증가와 함께 꾸준히 성장하고 있으며, 딥시큐리티는 위험물 탐지 정확도를 높여 경쟁력을 확보.
• 전략적 변화:
  • 신규 고객사 확보를 통해 동남아시아와 중동 시장에서 매출 다변화 추진.

오너리스크 및 기타 리스크

오너리스크

딥노이드는 최우식 대표가 안정적인 경영권을 유지하고 있지만 다음과 같은 리스크 요소가 존재합니다:

1. 경영권 집중
   • 최대주주의 의사결정에 따라 회사 방향성이 크게 변동될 가능성이 있음.
2. 자금 조달 리스크
   • 최근 유상증자를 통해 자금을 조달했지만, 추가적인 자금 조달 필요성이 발생할 가능성이 있음.

기타 리스크

1. 적자 지속
   • 연구개발비 증가와 초기 투자 비용으로 인해 영업손실이 지속되고 있으며, 흑자 전환 시점에 대한 불확실성이 존재.
2. 환율 변동성
   • 해외 매출 비중(약 65%)이 높은 만큼 환율 변동성이 실적에 영향을 미칠 가능성이 큼.
3. 시장 경쟁 심화
   • 글로벌 의료 및 산업 AI 시장에서 경쟁사가 증가하며 기술력과 가격 경쟁력이 중요한 요소로 작용.

주가와 연관된 주요 지표

PER(주가수익비율)

• 현재 PER은 적자로 인해 산정되지 않으며, 흑자 전환 시 밸류에이션 재평가 가능성이 존재합니다.

PBR(주가순자산비율)

• PBR은 약 0.95배로 업종 평균 대비 저평가 상태입니다.

매출 성장률

• 최근 분기 매출액은 전년 동기 대비 약 121% 증가했으며, 이는 의료 AI와 산업 AI 부문의 성장이 주요 요인입니다.

EPS(주당순이익)

• EPS는 적자를 기록 중이나 주요 파이프라인 성과 가시화 시 추가 상승 가능성이 기대됩니다.

결론

딥노이드는 산업 AI와 의료 AI를 중심으로 성장 잠재력이 높은 기업으로 평가되며, 글로벌 시장 확장과 기술 고도화를 통해 장기적인 성장을 도모하고 있습니다. 그러나 적자 지속과 자금 조달 리스크 등 단기적인 요인을 유의해야 합니다. PBR 기준으로 저평가된 상태이며 장기적으로 기술력과 해외 시장 확장을 기반으로 한 성장 잠재력이 높은 기업으로 평가됩니다.

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참고 링크

1. 딥노이드 IR 자료
2. 상상인증권 보고서
3. NH투자증권 분석
4. SK증권 기업 정보
5. 알파스퀘어 종목 정보