티이엠씨(TMC): 사업 분석과 투자 포인트

티이엠씨(TMC)는 선박·해양용 전선과 광통신 케이블을 제조하는 기업으로, 국내 대형 조선사와의 협력을 통해 안정적인 매출 기반을 확보하고 있습니다. 특히, 조선업 경기 회복과 고부가가치 선종(FPSO, LNG 운반선 등) 수요 증가에 따라 매출 성장이 기대되는 상황입니다. 이 글에서는 티이엠씨의 사업별 영업이익 비중, 각 사업의 전망, 오너리스크 및 기타 리스크, 그리고 주가와 연관된 주요 지표를 심층 분석합니다.

1. 사업별 영업이익 비중

2023년 기준 티이엠씨의 매출 구성은 다음과 같습니다:

사업 부문매출 비중(%)

선박·해양용 전선	91.3
광통신 케이블	8.7

 

• 선박·해양용 전선은 전체 매출의 약 91%를 차지하며, 국내외 대형 조선사에 공급됩니다.
• 광통신 케이블은 매출 비중 약 9%로, 주로 통신 인프라 구축 프로젝트에서 활용됩니다.

2. 각 사업의 전망

선박·해양용 전선

• 선박·해양용 전선은 티이엠씨의 핵심 사업으로, 현대중공업, 삼성중공업, 한화오션 등 국내 대형 조선사와의 협력을 통해 안정적인 수익을 창출하고 있습니다.
• 조선업 경기 회복과 함께 LNG 운반선, FPSO(Floating Production Storage Offloading), 드릴십 등 고부가가치 선종 발주가 증가하면서 매출 확대가 기대됩니다.
• 2023년 기준 신규 수주는 약 2,758억 원으로 전년 대비 증가했으며, 이는 향후 2년간 실적 개선에 기여할 것으로 보입니다.

광통신 케이블

• 광통신 케이블은 통신망 구축 프로젝트에서 활용되며, 매출 비중은 상대적으로 낮지만 꾸준한 수요를 기록하고 있습니다.
• 글로벌 광통신 시장 성장률(CAGR)이 약 8%로 예상되며, 이는 티이엠씨의 관련 사업 확대 가능성을 시사합니다.

3. 오너리스크 및 기타 리스크

오너리스크

• 티이엠씨는 안정적인 경영권을 유지하고 있으며, 국내외 대형 조선사와의 협력을 통해 장기적인 성장 기반을 마련하고 있습니다.
• 다만, 조선업 경기 변동에 따라 실적 변동성이 크며, 이는 투자자 신뢰도에 영향을 미칠 수 있습니다.

기타 리스크

1. 원자재 가격 변동:
   • 주요 원자재인 전기동 가격 변동은 제조 원가 상승으로 이어질 수 있으며, 이는 영업이익률에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
2. 환율 변동성:
   • 해외 매출 비중 확대와 맞물려 환율 변동성이 실적에 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.
3. 시장 경쟁 심화:
   • 글로벌 선박·해양용 전선 시장에서 경쟁사가 증가하며 기술력과 가격 경쟁력이 중요한 요소로 작용합니다.

4. 주가와 연관된 주요 지표

PER(주가수익비율)

• 현재 PER은 약 14배로 업종 평균 대비 적정 수준에서 거래되고 있습니다.

PBR(주가순자산비율)

• PBR은 약 0.9배로 자산 대비 저평가 상태이며, 이는 안정적인 자본 구조를 반영합니다.

매출 성장률

• 2025년 매출액은 전년 대비 약 12% 증가한 3,760억 원으로 전망되며, 이는 LNG 운반선 및 FPSO 발주 증가 덕분입니다.

EPS(주당순이익)

• EPS는 약 320원으로 흑자를 유지하고 있으며, 신규 프로젝트 성과 가시화 시 추가 상승 가능성이 기대됩니다.

결론: 티이엠씨 투자 포인트

티이엠씨는 선박·해양용 전선을 중심으로 한 안정적인 매출 구조와 조선업 경기 회복에 따른 성장 잠재력을 보유한 기업입니다. 특히 LNG 운반선 및 FPSO 발주 증가와 고부가가치 제품군 확대는 긍정적인 투자 요인입니다. 다만 원자재 가격 변동성과 환율 리스크는 유의해야 할 요인입니다. PER 기준으로 적정 수준에서 거래되고 있으며 장기적으로 기술력을 기반으로 한 가치주로 평가될 수 있습니다.

태그

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참고 링크

• 한국신용평가: 티이엠씨 실적 분석
• 데일리인베스트: 티이엠씨 실적 개선
• 더벨: 티이엠씨 신규 수주 확대