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서론
디어유는 K-POP 팬들과 아티스트를 연결하는 소셜 플랫폼 '버블(Bubble)'을 운영하는 기업으로, 특히 아티스트와 팬들이 프라이빗한 메시지를 주고받을 수 있는 구독 기반 모델을 통해 안정적인 수익을 창출하고 있습니다. 이 글에서는 '석경이'라는 투자 블로거의 관점에서 디어유의 사업별 영업이익 비중, 각 사업의 전망, 오너리스크 및 기타 리스크, 그리고 주가와 연관된 주요 지표를 심층 분석합니다.
사업별 영업이익 비중
DearU Bubble
- 매출 비중: 97.10% (2023년 기준)
- 영업이익 비중: 82.11% (2023년 기준)
- 주요 서비스: 아티스트와 팬들이 프라이빗한 메시지를 주고받는 구독 기반 서비스
- 주요 고객: K-POP 팬들 및 글로벌 팬덤
기타 서비스
- 매출 비중: 2.90% (2023년 기준)
- 영업이익 비중: 17.89% (2023년 기준)
- 주요 서비스: MD 상품 판매, 디지털 아이템 판매 등
- 주요 고객: 팬들 및 소비자
각 사업의 전망
DearU Bubble
- 시장 성장: K-POP의 글로벌 인기가 증가하면서 팬과 아티스트 간의 소통 수요가 급증하고 있으며, 특히 구독 기반 모델은 안정적인 수익원을 제공합니다2.
- 경쟁력: 디어유는 '버블' 서비스를 통해 K-POP 팬들과 아티스트 간의 독점적인 커뮤니케이션을 제공하며, 이는 경쟁력을 강화하는 요소로 작용합니다2.
- 신규 시장 진출: 일본, 중국, 미국 등 글로벌 시장에서의 확장을 목표로 하고 있으며, 다양한 아티스트와의 협력을 통해 서비스 포트폴리오를 다변화하고 있습니다4.
기타 서비스
- 시장 성장: MD 상품 및 디지털 아이템 판매는 팬덤의 성장과 맞물려 지속적으로 성장하고 있으며, 특히 메타버스 공간에서의 확장 가능성이 기대됩니다7.
- 기술 고도화: 디어유는 AI 및 빅데이터 기술을 활용해 고객 맞춤형 서비스를 제공하며, 신규 고객 확보에 주력하고 있습니다.
- 신규 서비스: 신규 MD 상품 및 디지털 아이템 개발을 통해 추가적인 매출을 창출할 계획입니다.
오너리스크 및 기타 리스크
오너리스크
- 경영권 안정성: 디어유는 SM엔터테인먼트의 100% 자회사인 에스엠스튜디오가 최대주주로, 경영권은 안정적으로 유지되고 있습니다6. 그러나 SM의 경영권 분쟁이 디어유에 영향을 미칠 수 있습니다.
- 오너리스크 요소:
- 경영권 분쟁: SM의 경영권 분쟁이 디어유의 경영 방향에 영향을 미칠 수 있습니다.
- 전략적 결정: CEO의 전략적 결정에 따라 회사의 방향성이 크게 변할 수 있습니다.
기타 리스크
- 시장 경쟁 심화
- 팬 커뮤니케이션 플랫폼 시장에서 경쟁이 심화되고 있으며, 특히 위버스와 유니버스와의 경쟁이 치열합니다7.
- 환율 변동성
- 해외 매출 비중이 높아 환율 변동성이 실적에 영향을 미칠 수 있습니다3.
- 구독 유지율
- 팬들의 구독 유지율이 낮아질 경우 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다7.
주가와 연관된 주요 지표
PER(주가수익비율)
- 현재 PER은 적자로 인해 산정되지 않으며, 흑자 전환 시 밸류에이션 재평가 가능성이 존재합니다.
PBR(주가순자산비율)
- PBR은 약 2.01배로 자산 대비 고평가 상태에서 거래되고 있습니다.
매출 성장률
- 2023년 매출액은 전년 대비 약 23% 증가한 약 49억 원으로 전망되며, 이는 '버블' 서비스의 성장 덕분입니다1.
EPS(주당순이익)
- EPS는 적자를 기록 중이나 신규 프로젝트 성과 가시화 시 흑자 전환 가능성이 기대됩니다.
결론
디어유는 '버블' 서비스를 통해 안정적인 매출 구조를 유지하며, 글로벌 시장 확장과 기술 고도화를 통해 성장 가능성을 높이고 있습니다. 그러나 시장 경쟁 심화와 환율 변동성 등의 리스크 요인을 유의해야 합니다. PBR 기준으로 고평가된 상태이며 장기적으로 기술력을 기반으로 한 성장 잠재력이 높은 기업으로 평가됩니다.
태그
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참고 링크
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