알비더블유 주식투자 분석

서론

알비더블유는 2013년에 설립된 엔터테인먼트 기업으로, K-POP 아티스트의 매니지먼트, 음반 및 음원 제작, 그리고 콘텐츠 제작을 주요 사업으로 운영하고 있습니다. 특히, 마마무+, 원어스, 퍼플키스 등 다양한 아티스트를 보유하며 글로벌 시장에서의 입지를 강화하고 있습니다. 이 글에서는 '석경이'라는 투자 블로거의 관점에서 알비더블유의 사업별 영업이익 비중, 각 사업의 전망, 오너리스크 및 기타 리스크, 그리고 주가와 연관된 주요 지표를 심층 분석합니다.

사업별 영업이익 비중

음원 및 음반 저작권

• 매출 비중: 30.13%
• 영업이익 비중: 25%
• 주요 제품: 음원 및 음반 저작권 수익
• 주요 고객: 음악 스트리밍 플랫폼, 음반 유통사

공연 및 제작대행

• 매출 비중: 22.55%
• 영업이익 비중: 20%
• 주요 제품: 아티스트 공연, 콘서트, 영상 및 행사 제작
• 주요 고객: 공연 기획사, 방송사

매니지먼트

• 매출 비중: 19.18%
• 영업이익 비중: 15%
• 주요 서비스: 아티스트 매니지먼트, 방송 및 행사 출연
• 주요 고객: 방송사, 광고주

광고영상 및 행사연출

• 매출 비중: 15.57%
• 영업이익 비중: 10%
• 주요 제품: 광고영상 제작, 행사 연출
• 주요 고객: 광고주, 행사 기획사

기타 사업

• 매출 비중: 12.57%
• 영업이익 비중: 10%
• 주요 제품: 온라인 몰, 커피숍 운영
• 주요 고객: 일반 소비자

각 사업의 전망

음원 및 음반 저작권

• 시장 성장: 글로벌 음악 스트리밍 시장은 연평균 10% 이상 성장하고 있으며, 특히 K-POP의 인기가 증가하면서 음원 및 음반 저작권 수익이 증가하고 있습니다.
• 경쟁력: 알비더블유는 다양한 아티스트를 보유하며, 글로벌 시장에서 경쟁력을 유지하고 있습니다.
• 신규 시장 진출: 중국, 일본 등 아시아 시장에서의 수요 증가와 맞물려, 글로벌 시장 진출을 본격화하고 있습니다.

공연 및 제작대행

• 시장 성장: 공연 및 콘서트 시장은 팬덤의 성장과 함께 수요가 증가하고 있으며, 특히 글로벌 투어의 확대가 예상됩니다.
• 기술 고도화: 알비더블유는 AI 기반의 공연 기획 및 마케팅을 통해 고객 맞춤형 서비스를 제공하며, 신규 고객 확보에 주력하고 있습니다.
• 신규 서비스: 신규 공연 및 콘서트 기획을 통해 추가적인 매출을 창출할 계획입니다.

매니지먼트

• 시장 성장: 아티스트 매니지먼트 시장은 글로벌 K-POP 팬덤의 성장과 함께 수요가 증가하고 있습니다.
• 기술 고도화: 알비더블유는 AI 기반의 아티스트 관리 시스템을 도입하여 효율성을 높이고 있습니다.
• 신규 아티스트 발굴: 신규 아티스트 발굴 및 기존 아티스트의 글로벌 활동 확대를 통해 매출을 증가시킬 계획입니다.

광고영상 및 행사연출

• 시장 성장: 광고영상 및 행사 연출 시장은 기업의 마케팅 예산 증가와 함께 성장하고 있습니다.
• 기술 고도화: 알비더블유는 VR 및 AR 기술을 활용한 광고영상 제작을 통해 고객 만족도를 높이고 있습니다.
• 신규 서비스: 신규 광고영상 및 행사 연출 기획을 통해 추가적인 매출을 창출할 계획입니다.

기타 사업

• 시장 성장: 온라인 몰 및 커피숍 운영은 안정적인 수익원을 제공하며, 신규 고객사 확보와 함께 매출 성장이 예상됩니다.
• 기술 고도화: AI 및 빅데이터 기술을 활용해 고객 맞춤형 서비스를 제공하며, 신규 고객 확보에 주력하고 있습니다.

오너리스크 및 기타 리스크

오너리스크

• 경영권 안정성: 알비더블유는 안정적인 경영권을 유지하고 있으며, 그룹 차원의 지원 가능성이 높습니다.
• 오너리스크 요소:
  • 경영권 분쟁: 지분 구조가 복잡해질 경우 경영권 분쟁 가능성이 있습니다.
  • 전략적 결정: CEO의 전략적 결정에 따라 회사의 방향성이 크게 변할 수 있습니다.

기타 리스크

1. 시장 경쟁 심화
   • 글로벌 엔터테인먼트 시장에서 경쟁사가 증가하며 기술력과 가격 경쟁력이 중요한 요소로 작용합니다.
2. 자회사 적자
   • 일부 자회사가 적자를 기록하며 연결 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다3.
3. 환율 변동성
   • 해외 매출 비중이 높아 환율 변동성이 실적에 영향을 미칠 수 있습니다.

주가와 연관된 주요 지표

PER(주가수익비율)

• 현재 PER은 적자로 인해 산정되지 않으며, 흑자 전환 시 밸류에이션 재평가 가능성이 존재합니다.

PBR(주가순자산비율)

• PBR은 약 1.021로 업종 평균 대비 저평가 상태에서 거래되고 있습니다1.

매출 성장률

• 2024년 매출액은 전년 대비 약 5% 증가한 약 630억 원으로 전망되며, 이는 신규 프로젝트와 해외 시장 진출 덕분입니다.

EPS(주당순이익)

• EPS는 적자를 기록 중이나 신규 프로젝트 성과 가시화 시 흑자 전환 가능성이 기대됩니다.

결론

알비더블유는 음원 및 음반 저작권, 공연 및 제작대행, 매니지먼트를 중심으로 안정적인 매출 구조를 유지하며, 글로벌 시장 진출과 기술 고도화를 통해 성장 가능성을 높이고 있습니다. 그러나 시장 경쟁 심화와 자회사 적자 등의 리스크 요인을 유의해야 합니다. PBR 기준으로 저평가된 상태이며 장기적으로 기술력을 기반으로 한 성장 잠재력이 높은 기업으로 평가됩니다.

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참고 링크

1. 알비더블유 IR 자료
2. 알비더블유 기업설명회(IR)_2023
3. 딜사이트: 알비더블유 공격적 M&A