비아이매트릭스 분석: 사업별 영업이익 비중, 전망, 리스크, 주가와 연관 지표

비아이매트릭스는 로우코드(Low-Code) 기반의 BI(Business Intelligence) 솔루션과 AI 데이터 분석 솔루션을 전문으로 하는 소프트웨어 기업입니다. 최근 AI 솔루션 사업을 본격화하며 생성형 AI와 SCM(Supply Chain Management) 솔루션을 통해 시장 점유율을 확대하고 있습니다. 이번 글에서는 투자 블로거 석경이의 관점에서 비아이매트릭스의 사업 구조, 성장 가능성, 리스크 요인, 그리고 주가와 관련된 주요 지표를 분석합니다.

1. 사업별 영업이익 비중

비아이매트릭스의 매출은 크게 세 가지 주요 부문에서 발생합니다:

1. BI 솔루션
   • 매출 비중: 약 60%
   • 주요 내용: 로우코드 기반의 BI 플랫폼 'AUD'를 통해 빅데이터 분석, 시각화, UI/UX 제공.
   • 특징: 700개 이상의 금융·공공기관과 대기업 고객사를 확보하며 안정적인 매출원으로 작용.
2. AI 데이터 분석 솔루션
   • 매출 비중: 약 18%
   • 주요 내용: 생성형 AI 기반 데이터 분석 플랫폼 'G-MATRIX'를 통해 고부가가치 서비스 제공.
   • 특징: 기존 BI 고객사에 AI 솔루션을 추가로 공급하며 빠르게 매출 비중 확대.
3. SCM 솔루션
   • 매출 비중: 약 22%
   • 주요 내용: 공급망 관리 최적화를 위한 'M4PLAN' 솔루션 제공.
   • 특징: 제조업체와 물류 기업을 대상으로 안정적인 수요 창출.

2. 각 사업의 전망

BI 솔루션

• 비아이매트릭스의 BI 플랫폼 'AUD'는 로우코드 기술을 기반으로 코딩 작업을 최소화하여 기업의 생산성을 향상시킵니다.
• 기존 고객사(금융·공공기관 등)에서 유지보수 계약률이 80~90%에 달하며 안정적인 매출 기반을 제공합니다.
• 글로벌 BI 시장은 연평균 성장률(CAGR) 10% 이상으로 확대되고 있으며, 비아이매트릭스는 국내 시장 점유율 1위를 유지하고 있습니다.

AI 데이터 분석 솔루션

• AI 플랫폼 'G-MATRIX'는 생성형 AI를 활용한 데이터 분석 도구로, 기존 BI 고객사에 추가적으로 공급되며 매출 성장을 견인하고 있습니다.
• G-MATRIX는 기존 제품 대비 단가가 2~5배 높아 마진율이 높은 사업부로 평가됩니다.
• 글로벌 AI 소프트웨어 시장은 연평균 성장률(CAGR) 20% 이상으로 확대될 전망이며, 금융권 및 대기업 중심으로 신규 고객사가 빠르게 늘어나고 있습니다.

SCM 솔루션

• SCM 플랫폼 'M4PLAN'은 제조 및 물류 기업 대상 공급망 최적화를 지원하며 안정적인 매출원을 제공합니다.
• 글로벌 공급망 관리 시장은 지속적으로 성장 중이며, 국내외 제조업체와 물류 기업의 디지털 전환 수요 증가가 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

3. 오너 리스크 여부

비아이매트릭스는 배영근 대표 체제로 운영되고 있으며, 최대주주와 특수관계인의 지분율이 약 57%로 안정적인 경영 구조를 유지하고 있습니다. 현재까지 경영권 분쟁이나 오너 리스크와 관련된 특별한 이슈는 보고되지 않았습니다.

4. 기타 리스크

실적 변동성

• 초기 단계 AI 사업 확장에 따른 연구개발(R&D) 비용 증가와 인건비 부담으로 인해 단기적으로 실적 변동성이 클 수 있습니다.

시장 경쟁 심화

• 글로벌 BI 및 AI 소프트웨어 시장에서 경쟁사가 늘어나고 있으며, 특히 외국계 기업과의 기술 격차 해소가 중요한 과제로 남아 있습니다.

오버행 이슈

• 상장 이후 보호예수 해제 물량 증가로 인해 단기적인 주가 하락 압력이 존재합니다.

글로벌 경기 둔화

• 경기 둔화로 인해 IT 예산 축소가 발생할 경우 신규 계약 체결 속도가 느려질 가능성이 있습니다.

5. 주가와 가장 연관지어지는 지표

비아이매트릭스의 주가는 다음 요인들과 밀접하게 연관되어 있습니다:

1. AI 솔루션 매출 비중 증가: G-MATRIX의 매출 성장은 회사 전체 수익성과 직결됩니다.
2. BI 고객사 유지보수 계약률: 높은 유지보수 계약률은 안정적인 매출원 확보에 기여합니다.
3. SCM 신규 고객사 확보: 제조 및 물류 분야에서 신규 계약 체결 여부는 장기 성장성을 평가하는 중요한 지표입니다.
4. 보호예수 해제 시점: 상장 이후 유통 물량 증가로 인한 단기적 변동성을 고려해야 합니다.

도표: 주요 사업별 매출 비중 (2024년 기준)

사업 부문매출 비중 (%)주요 성장 요인

BI 솔루션	60	로우코드 기술 기반 생산성 향상 및 유지보수 계약
AI 데이터 분석 솔루션	18	G-MATRIX를 통한 고부가가치 서비스 제공
SCM 솔루션	22	공급망 최적화 및 디지털 전환 수요 증가

 

결론 및 투자 전략

비아이매트릭스는 로우코드 기반 BI 플랫폼과 생성형 AI 기술을 활용한 데이터 분석 솔루션으로 국내외 시장에서 경쟁력을 강화하고 있는 기업입니다. 특히 G-MATRIX를 중심으로 한 AI 사업 확장은 장기적으로 회사의 수익성을 높이는 데 중요한 역할을 할 것으로 보입니다. 다만 단기적으로는 연구개발 비용 증가와 보호예수 해제로 인한 주가 변동성을 고려해야 합니다.

추천 전략:

1. 중장기적으로 G-MATRIX 매출 확대와 글로벌 시장 확장을 기대하며 분할 매수 접근.
2. 단기적으로는 보호예수 해제 이후 주가 안정성을 확인한 후 추가 매수를 검토.

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참고 링크

• 비아이매트릭스 실적 분석 기사: https://comp.fnguide.com/SVO2/ASP/SVD_Main.asp?pGB=1&gicode=A413640&MenuYn=Y&ReportGB=D&NewMenuID=Y&stkGb=701
• G-MATRIX 관련 기사: https://news.nate.com/view/20241125n04887
• 비아이매트릭스 IPO 정보: https://www.ibks.com/company/common/download.jsp?filepath=%2Ffiles%2Ftradeinfo%2Fbusreport&filename=20240625075458660_ko.pdf